Банковское право. Арефьева Н.Н - 529 стр.

     Âåëè÷èíà êóïîííîãî äîõîäà ðàññ÷èòûâàåòñÿ îòäåëüíî
äëÿ êàæäîãî ïåðèîäà åãî âûïëàòû è îáúÿâëÿåòñÿ ïî ïåðâîìó
êóïîíó íå ïîçäíåå ÷åì çà ñåìü äíåé äî äàòû íà÷àëà ðàçìåùå-
íèÿ, ïî ñëåäóþùèì êóïîíàì, âêëþ÷àÿ ïîñëåäíèé, — íå ïî-
çäíåå ÷åì çà ñåìü äíåé äî äàòû âûïëàòû äîõîäà ïî ïðåäøå-
ñòâóþùåìó êóïîíó. Âñå îïåðàöèè ñ ÎÔÇ, âêëþ÷àÿ ðàñ÷åòû è
ó÷åò ïðàâ íà îáëèãàöèè, îñóùåñòâëÿþòñÿ ÷åðåç ó÷ðåæäåíèÿ
Áàíêà Ðîññèè. Ðàçìåùåíèå ÎÔÇ, êàê è ÃÊÎ, ïðîèçâîäòòñÿ íà
àóêöèîíå ÷åðåç óïîëíîìî÷åííûõ äèëåðîâ, à âòîðè÷íûå òîð-
ãè — íà ÌÌÂÁ. Ïåðâûé âûïóñê ÎÔÇ ñî ñðîêîì îáðàùåíèÿ 378
äíåé ñîñòîÿëñÿ â èþíå 1995 ã.
     Ðàçðàçèâøèéñÿ â àâãóñòå 1998 ã. ôèíàíñîâûé êðèçèñ,
ïîñëåäîâàâøèé çà íèì äåôîëò, ïðèîñòàíîâèëè ôóíêöèîíè-
ðîâàíèå ðûíêà ÎÔÇ.
     Ãîñóäàðñòâåííûé ñáåðåãàòåëüíûé çàéì (ÃÑÇ) áûë
âûïóùåí â îáðàùåíèå â àâãóñòå 1995 ã. Îáúåì çàéìà — 10
òðëí ðóá., êîòîðûå ãîñóäàðñòâî íàìåðåíî áûëî ïîëó÷èòü
äî 1998 ã., âûïóñòèâ åãî îáëèãàöèè äåñÿòüþ ñåðèÿìè ïî 1
òðëí ðóá. êàæäàÿ (âëàäåëüöû îáëèãàöèé Ðîññèéñêîãî âíóò-
ðåííåãî âûèãðûøíîãî çàéìà 1992 ã. èìåþò ïðàâî îáìåíÿòü
èõ íà îáëèãàöèè íîâîãî çàéìà). ÃÑÇ âûïóñêàëñÿ â äîêóìåí-
òàðíîé ôîðìå, â âèäå îáëèãàöèé íà ïðåäúÿâèòåëÿ, ñ ïðî-
öåíòíûì äîõîäîì, êîòîðûé äëÿ ïåðâîãî èõ âûïóñêà áûë
ðàâåí 102,7 % ãîäîâûõ. Îáëèãàöèè çàéìà ñâîáîäíû â îáðà-
ùåíèè, èõ âëàäåëüöàìè ìîãóò áûòü êàê þðèäè÷åñêèå, òàê
è ôèçè÷åñêèå ëèöà (ðåçèäåíòû è íåðåçèäåíòû). Íîìèíà-
ëû îáëèãàöèé — 100 è 500 òûñ. íåäåíîìèíèðîâàííûõ ðóá-
ëåé.
     «Ðàñ÷åòíàÿ» öåíà îáëèãàöèé ÃÑÇ çàâèñèò îò äíÿ ïîêóï-
êè è îïðåäåëÿåòñÿ êàê ñóììà íîìèíàëüíîé öåíû è íàêîïëåí-
íîãî íà äåíü ñîâåðøåíèÿ îïåðàöèè êóïîííîãî äîõîäà. Åñòå-
ñòâåííî, ÷òî ðûíî÷íàÿ öåíà áóäåò îòëè÷àòüñÿ îò ðàñ÷åòíîé
(íà íåå âëèÿþò ðàçëè÷íûå ôàêòîðû).
     Ðûíîê ÃÑÇ ïåðåæèâàåò â íàñòîÿùåå âðåìÿ íåìàëûå òðóä-
íîñòè. Õîòÿ âûïëàòû ïî ÃÑÇ ïðîäîëæàþòñÿ, êðèçèñíûå ìî-
ìåíòû íà ýòîì ðûíêå, ñâÿçàííûå ñ îáùèì ýêîíîìè÷åñêèì ïî-



                           529