Организация деятельности центрального банка. Бакулина Т.С. - 33 стр.

UptoLike

ВУЗ: 

УлГТУ | Ульяновск

Составители: 

Рубрика: 

33
ского роста и совпадает со стратегической целью государственной эконо-
мической политики.
Однако эта цель достигается с помощью мероприятий в рамках денежно-
кредитной политики, которые имеют свою специфику, осуществляются до-
вольно медленно, рассчитаны на годы и не являются быстрой реакцией на изме-
нение рыночной конъюнктуры. Проблема осложняется еще и тем, что, выбрав
конечную цель и применяя инструменты денежно-кредитной политики, цен-
тральный банк не может немедленно и непосредственно контролировать целе-
вые параметры. Центральный банк должен определить показатели, которые
влияют на конечные цели и поддаются его контролю. Такие показатели назы-
вают промежуточными целями денежно-кредитной политики. В качестве
промежуточных целей могут выступать денежная масса, номинальная процент-
ная ставка, номинальный ВВП, валютный курс. Выбор промежуточной цели
основан на следующих критериях:
• быстрота измерения и доступность информации о целевом пара-
метре;
• возможность контроля и управления с помощью инструментов цен-
трального банка;
• согласованность и предсказуемость влияния на конечные цели.
Однако инструменты центрального банка не позволяют напрямую до-
биться даже этих промежуточных целей. Поэтому подбирается набор пере-
менных, которые называют тактическими целями или операционными про-
цедурами, т. е. такие параметры денежно-кредитной сферы, на которые цен-
тральный банк может воздействовать непосредственно. Это могут быть банков-
ские резервы, денежная база, ставки межбанковского рынка и т. п.
Определив промежуточную и тактическую цели, центральный банк вы-
бирает значение соответствующего целевого параметра и поддерживает его на
заданном уровне с помощью инструментов денежно-кредитной политики. Та-
кие действия центрального банка называют таргетированием. В последнее
время вместо термина «таргетирование» Банк России чаще использует термин
«ориентиры денежно-кредитной политики».
Выбор промежуточной цели определяется степенью либерализации эко-
номики и уровнем функциональной независимости центрального банка, стоя-
щими перед ним задачами, его функциями в экономике. Кроме того, проме-
жуточные цели денежно-кредитной политики тесно взаимосвязаны. Например,
если в условиях свободно конвертируемой валюты центральный банк стремит-
ся к фиксации процентной ставки на определенном уровне, то в разработке ме-
роприятий денежно-кредитной политики он должен будет принять устанавли-
ваемый рынком курс национальной валюты, и наоборот, при выборе цели де-
нежно-кредитной политики, связанной с ограничениями по валютному курсу, –
учитывать складывающийся уровень процентной ставки. Если же центральный
банк ставит целью поддержание реальной процентной ставки на положи-
тельном уровне для стимулирования инвестиций, то он должен одновременно
проводить политику таргетирования инфляции и т. п.

Страницы