Экономика и маркетинг в электроснабжении. Бальжинов А.В - 12 стр.

UptoLike

ВУЗ: 

ВСГУТУ | Улан-Удэ

Составители: 

Рубрика: 

где tс – срок завершения инвестиций (окончания
строительства);
tп – момент начала производства;
Иt
'
– суммарные эксплуатационные издержки без
отчислений на реновацию;
И
ам t
– амортизационные отчисления на реновацию.
В формуле (3) находим величину t = Т
ок п
,
обеспечивающую равенство левой и правой частей
формулы. При равномерном поступлении чистого дохода
срок окупаемости можно определить по формуле:
Т
ок п
= К / (П
ч t
+ И
ам t
)
(5.4)
Существенный недостаток этого метода – он не
учитывает деятельности проекта за пределами срока
окупаемости и, следовательно, не может применяться при
сопоставлении вариантов, различающихся по
продолжительности длительного цикла.
Чистый дисконтированный доход. Данный
показатель относится к интегральным (динамическим)
критериям оценки экономической эффективности
инвестиций и оперирует с показателями работы
проектируемых объектов по годам расчетного периода с
учетом фактора времени. В этом методе расходы и доходы,
разнесенные по времени, приводятся к одному (базовому)
моменту времени, за который обычно принимают дату
начала реализации проекта, дату начала производственной
деятельности или условную дату, близкую ко времени
проведения расчетов эффективности проекта. Процедура
приведения разновременных платежей к базовой дате
называется дисконтированием, а получаемая величина –
дисконтированной стоимостью.
Чистый дисконтированный доход рассчитывается
дисконтированием чистого потока платежей Э
t
, который
определяется как разность между притоками и оттоками
денежных средств (без учета источников финансирования).
Э
t
=РП
t
– И
t
– Н
t
-К
t
+ К
лик t
=
П
ч t
+ И
ам t
- К
t
+ К
лик t
(5.5)
где: К
t
– величина инвестиций в год t ; К
лик t
–
ликвидационная стоимость объекта.
Сумма дисконтированных чистых потоков платежей –
чистый дисконтированный доход (ЧДД) или чистая текущая
стоимость, определяемая следующим образом:
Тр
ЧДД = Σ Э
t
(1 + Е
ср
)
-t
t = 0
(5.6)
где Т
р
– расчетный период, лет;
Е
ср
- норматив дисконтирования.
Критерием финансовой эффективности инвестиций в
сооружение объекта является условие: ЧДД > 0, тогда
доходность инвестиций превышает величину среднего
норматива дисконтирования (или средней стоимости
капитала).
Доходность (рентабельность, прибыльность)
инвестиций – отношение чистого дисконтированного
дохода (ЧДД) к дисконтированной величине инвестиций
(К
д
):
Re
и
= ЧДД / К
д
(5.7) 
где tс – срок завершения инвестиций (окончания                  Чистый дисконтированный доход рассчитывается
строительства);                                           дисконтированием чистого потока платежей Эt, который
   tп – момент начала производства;                       определяется как разность между притоками и оттоками
   Иt' – суммарные эксплуатационные издержки без          денежных средств (без учета источников финансирования).
отчислений на реновацию;
   И ам t – амортизационные отчисления на реновацию.            Эt =РПt – Иt – Нt -К t + Клик t =       (5.5)
       В формуле (3) находим величину t = Ток п ,                   Пч t + Иам t - Кt + Клик t
обеспечивающую равенство левой и правой частей
формулы. При равномерном поступлении чистого дохода       где: К t – величина инвестиций в год t ; Клик t –
срок окупаемости можно определить по формуле:             ликвидационная стоимость объекта.
                                                                Сумма дисконтированных чистых потоков платежей –
           Т ок п = К / (Пч t + И ам t)      (5.4)        чистый дисконтированный доход (ЧДД) или чистая текущая
                                                          стоимость, определяемая следующим образом:
      Существенный недостаток этого метода – он не
учитывает деятельности проекта за пределами срока                                  Тр
окупаемости и, следовательно, не может применяться при                  ЧДД = Σ Эt (1 + Еср)-t          (5.6)
                                                                                  t=0
сопоставлении     вариантов,      различающихся     по
продолжительности длительного цикла.
                                                          где Тр – расчетный период, лет;
       Чистый    дисконтированный      доход.   Данный        Еср - норматив дисконтирования.
показатель относится к интегральным (динамическим)               Критерием финансовой эффективности инвестиций в
критериям    оценки     экономической     эффективности   сооружение объекта является условие: ЧДД > 0, тогда
инвестиций и оперирует с показателями работы              доходность инвестиций превышает величину среднего
проектируемых объектов по годам расчетного периода с      норматива дисконтирования (или средней стоимости
учетом фактора времени. В этом методе расходы и доходы,   капитала).
разнесенные по времени, приводятся к одному (базовому)           Доходность       (рентабельность,    прибыльность)
моменту времени, за который обычно принимают дату         инвестиций – отношение          чистого дисконтированного
начала реализации проекта, дату начала производственной   дохода (ЧДД) к дисконтированной величине инвестиций
деятельности или условную дату, близкую ко времени        (Кд):
проведения расчетов эффективности проекта. Процедура
приведения разновременных платежей к базовой дате
называется дисконтированием, а получаемая величина –                        Reи = ЧДД / Кд              (5.7)
дисконтированной стоимостью.

Страницы