История экономики. Барт Л.В - 152 стр.

UptoLike

ВУЗ: 

УлГТУ | Ульяновск

Составители: 

Рубрика: 

152
Во второй половине 90-х годов экономический кризис в России уг-
лубился. В основе его были значительный спад производства, несоби-
раемость налогов, отсутствие средств в бюджетной системе страны,
возросший бюджетный дефицит. Дефицит федерального бюджета, в ко-
торый поступала половина всех бюджетных средств государства, по-
крывался в основном за счет выпуска внутренних и
внешних обяза-
тельств. С целью привлечения инвесторов, особенно иностранных, Пра-
вительство установило высокую доходность этих ценных бумаг, состав-
ляющую до 120 – 150%.
Высокие проценты по государственным ценным бумагам стимули-
ровали коммерческие банки вкладывать деньги не в производство, а в
приобретение ценных бумаг и к спекуляции ими на фондовом рынке. В
то же
время с увеличением эмиссии ценных бумаг росла государствен-
ная задолженность, на погашение которой направлялась все увеличи-
вающаяся часть собранных в бюджет налогов. Таким образом, создался
расширяющийся круг; когда деньги, полученные в бюджет от эмиссии
ценных бумаг, вместе с собранными налогами все в большем размере
направлялись на погашение государственной задолженности, т. е
. ста-
новились доходами коммерческих банков и, следовательно, не поступа-
ли в сферу производства.
К этому следует добавить существенное снижение на мировых
рынках с 1997 г. цен на энергоносители. В 1998 г. экспорт из страны сни-
зился на 17%, а импорт вырос на 20%. При такой разнонаправленности
тенденций для укрепления экономики Правительству необходимо было
своевременно
провести снижение обменного курса рубля по отношению
к доллару и тем самым избежать паники на рынке.
В этих условиях Правительство и Центральный банк принимают
ряд недостаточно обоснованных решений. 17 августа 1998 г. Централь-
ный банк объявил о расширении коридора обменного курса валюты, т. е.
практически о девальвации рубля; о мораторий на оплату банками
ва-
лютных долгов перед иностранными кредиторами; о замораживании вы-
платы по государственным краткосрочным обязательствам. Последст-
виями таких действий стали:
• уход иностранных инвесторов с российского рынка ценных бумаг
и потеря бюджетом одного из источников доходов;
• тяжелое финансовое положение банков, вложивших в государст-
венные ценные бумаги значительные средства своих вкладчиков,
что
привело к банковскому кризису. В свою очередь банковский кризис па-
рализовал расчеты между предприятиями, а также между ними и бюд-
жетом, что еще более усугубило проблему собираемости налогов в
бюджет;
• скупка банками долларов для восполнения своих сократившихся
ликвидных активов, что вызвало повышенный спрос на них и повышение
цен на
валюту. Центральный банк прекратил в связи с этим поддержку

Страницы