Финансовый менеджмент. Методические указания. Болгова Е.В - 13 стр.

UptoLike

ВУЗ: 

СамГУПС | Самара

Составители: 

Рубрика: 

13
5. УПРАВЛЕНИЕ КАПИТАЛОМ ПРЕДПРИЯТИЯ
Капитал предприятия характеризует общую стоимость средств в денежной,
материальной и нематериальной формах, инвестированных в формирование его активов.
Управление капиталом предприятия предполагает оценку потребности в капитале и
анализ структуры капитала с целью минимизировать затраты на привлечение капитала, а
также оптимизацию структуры капитала. Оценка общей потребности в капитале
осуществляется
на основе его соответствия величине активов, необходимых для
осуществления производственно-хозяйственной деятельности предприятия.
Минимизация затрат на привлечение капитала из различных источников связана с
индивидуальной и обобщающей оценкой стоимости капитала. Оптимизация структуры
капитала предполагает наилучшее, с точки зрения выбранного критерия, соотношение
частей капитала.
5.1. Текущая цена акций компании 77 долл., уровень дивидендов в
плановом году
возрастет на 7%, в прошлом году сумма дивидендов на акцию составила 4,5 долл.
Определить стоимость капитала, привлеченного с помощью простых акций.
5.2. Компания выпустила долговые обязательства под 10%. Чему равна цена
заемного капитала, сформированного за счет этого источника, если ставка налога на
прибыль 25%?
5.3. Условия предоставления товарного кредита в виде торговой скидки – 2/10 net
30 при годовой ставке краткосрочного кредита 40%. Определить стоимость капитала,
привлеченного с помощью этого источника.
5.4. Рассчитать средневзвешенную стоимость капитала компании, если доля
акционерного капитала составляет 80% в общей сумме его источников, а его стоимость -
12,5%; доля долгосрочных обязательств 20% при цене этого источника 6,5%.
5.5. У компании есть три типа источников:
- долгосрочная банковская задолженность под 12%
годовых при доходности для
кредиторов 10% по вновь формируемой задолженности;
- привилегированные акции со ставкой дивиденда 14% при доходности для
акционеров 12% по вновь эмитируемым привилегированным акциям;
- обыкновенные акции номинальной стоимостью 67,5 долл., которые имели
рыночную стоимость на момент окончания торгов 77 долл., годовой уровень дивидендов,
выплаченных на одну акцию, в прошлом году составлял 4,5 долл. на
акцию. Прибыль
компании росла на 7% в год.
Рассчитать стоимость капитала для каждого вида источника капитала компании,
если ставка налога на прибыль 36%.
5.6. Структура капитала компании такова, что долгосрочная банковская
задолженность составляет 250 тыс. долл., привилегированные акции - 50 тыс. долл., а
обыкновенные акции – 400 тыс. долл. Определить среднюю стоимость имеющегося
капитала и среднюю стоимость капитала
из вновь привлекаемых источников, используя
данные задачи 5.5.
5.7. На основе следующих данных рассчитать эффект финансового левериджа в
виде прироста рентабельности собственного капитала в таблице, представленной ниже.
Доказать верность этих расчетов с помощью формального определения этого эффекта по
формуле ЭФЛ.

Страницы