Международные валютно-кредитные отношения. Бризицкая А.В. - 146 стр.

       4) Регулируемая корзина - валюты меняются в зависимости от рыночных факторов.
       Многовалютные     оговорки      имеют    некоторые     преимущества    по    сравнению   с
одновалютными: во-первых, валютная корзина как метод измерения средневзвешенного курса
валюты платежа снижает вероятность резкого изменения суммы платежа; во-вторых, она в
наибольшей степени обеспечивает интересы обоих контрагентов сделки с точки зрения
валютного риска, так как включает валюты, имеющие разную степень стабильности.
       Существует несколько формулировок многовалютной оговорки в зависимости от
способа расчета курсовых потерь. Неточность ее формулировки в контракте приводит к
применению     каждой   из    сторон   своего   способа     расчетов,   затрудняя   регулирование
международных платежей. Защитные свойства многовалютной оговорки зависят не от
количества, а от качества набора валют. Оговорка, основанная на случайном выборе валют,
может оказаться столь же неэффективной, как и обычная одновалютная оговорка. При
использовании многовалютной оговорки для защиты от валютных рисков применяется принцип
сравнения курса валюты цены по отношению к валютной корзине на момент платежа и курса на
день подписания контракта. Подобная оговорка формулируется примерно следующим образом:
«Цена контракта установлена исходя из того, что стоимость валютной корзины на день
подписания соглашения составляет столько-то единиц валюты цены. В случае если на день
платежа стоимость валютной корзины изменится, то очередной платеж будет изменен в той же
пропорции».
       Составными элементами механизма действия многовалютной оговорки являются:
•   начало ее действия, которое зависит от установленного в контракте предела колебаний
    курса (например, ± 2%);
•   дата базисной стоимости валютной корзины, которой является день подписания контракта
    или предшествующая ему дата. Иногда применяется скользящая дата базисной стоимости,
    что создает дополнительную неопределенность;
•   дата (или период) определения условной стоимости валютной корзины на момент платежа:
    обычно рабочий день непосредственно перед днем платежа или за несколько дней до него;
•   ограничение действия валютной оговорки при повышении и понижении курса валюты
    платежа против валюты оговорки путем установления нижнего и верхнего пределов
    действия оговорки (обычно в процентах к сумме платежа);
•   преимущество применения СДР и ЭКЮ, замененных с 1999 г. на евро как базы валютной
    оговорки, заключается в том, что регулярные и общепризнанные их котировки исключают