Международные валютно-кредитные отношения. Бризицкая А.В. - 57 стр.

Поэтому макроэкономическому состоянию полной занятости для индустриально развитых
стран соответствует уровень безработицы, приблизительно равный 6%.
      Уровень инфляции, или обесценения национальной денежной единицы, измеряется в
темпах роста цен. Уровень инфляции и изменение валютного курса находятся в обратной
зависимости - рост инфляции ведет к уменьшению валютного курса.
      Выравнивание валютного курса, приведение его в соответствие с паритетом
покупательной способности происходят в среднем в течение двух лет. Зависимость валютного
курса от темпа инфляции особенно велика у стран с большим объёмом международного обмена
товарами, услугами и капиталами.
      Платёжный баланс. Превышение платежей из-за рубежа над платежами за границу
составляет положительное сальдо платёжного баланса и приводит к росту курса
национальной валюты. Превышение платежей за рубеж над поступлениями в страну создает
дефицит платёжного баланса (отрицательное сальдо) и ведёт к падению курса национальной
валюты.
      Платёжный баланс можно свести к уровню процентных ставок и общей доходности
вложений в экономику страны, что является более глубокой причиной происходящих
изменений, тогда как движение капиталов – это процесс, непосредственно приводящий к
среднесрочным изменениям валютного курса. Например, падение курса доллара к основным
валютам в 1994 г. (в частности, к немецкой марке) было вызвано массовым переводом
инвестиционными фондами средств из долларовых вложений в более привлекательные
немецкие и японские ценные бумаги. Напротив, в России в последние годы рост реального
курса рубля к доллару США не в последнюю очередь вызван массовым притоком капиталов
нерезидентов для вложений в высокодоходные российские государственные облигации.
      Динамика изменения национального производства. Быстрый экономический рост
вызывает опасение, что уровень инфляции в этой стране повысится. Через некоторое время
“сильная” экономика может иметь противоположное влияние на валютный курс. Валютный
курс в застойной экономике, скорее всего, будет падать. Экономики, которые развиваются
быстрее, чем весь остальной мир, склонны создавать дефицит бюджета, торгового баланса,
оказывая на отдельных этапах давление на валюту.
      Деятельность валютных рынков и спекулятивные валютные операции. Если курс какой-
либо валюты имеет тенденцию к понижению, то фирмы и банки заблаговременно продают её
на более устойчивые валюты, что ухудшает позиции ослабленной валюты. Валютные рынки