Технологии финансового менеджмента. Часть 2. Быковский В.В - 12 стр.

UptoLike

ВУЗ: 

ТГТУ | Тамбов

Составители: 

Рубрика: 

Кредитование инвестиционных проектов реального сектора сегодня сдерживается высоким уровнем
рисков, отсутствием прозрачности финансовой деятельности реципиентов и механизмов ликвидного
залогового обеспечения, равно как и недостаточной правовой защищённостью такого рода операций.
Предприятия предпочитают привлекать внешние инвестиционные ресурсы в форме взаимного
кредитования. По результатам статистических исследований Топливно-энергетического независимого
института, Института макроэкономических исследований при Минэкономразвития РФ и Института
проблем инвестирования макроэкономическая обстановка последних лет задает коридор положительных
значений реальной процентной ставки, которая не угнетает инвестиционную активность предприятий –
не выше 14…16 % реальных годовых. Более высокий уровень реальной процентной ставки является для
производственных инвестиций запретительным. А смещение реальной процентной ставки в область
отрицательных значений (как правило, в период высокой инфляции) в силу высоких кредитных рисков
препятствует перетоку кредитных ресурсов в производство и по существу равнозначно утрате
направляемого в производство капитала.
На сегодняшний день российские коммерческие банки выдвигают следующие условия
кредитования проектов: наличие ликвидного залога у предприятия, претендующего на получение
кредита; высокая финансовая окупаемость проекта и хорошие перспективы получения доходов;
собственные инвестиции заёмщика должны превышать 30 % общей стоимости проекта (обычно такое
условие выдвигается банками, кредитующими за счёт средств иностранных организаций).
1.3. ОЦЕНКА ИНВЕСТИЦИОННОЙ ПРИВЛЕКАТЕЛЬНОСТИ
Различная интерпретация средств и приёмов анализа инвестиционной привлекательности и
финансового состояния и относительно небольшого круга показателей обеспечивает различных
субъектов анализа необходимой информацией для принятия обоснованных решений, соответствующих
поставленным целям.
По словам В. Москвина [28], факторы, влияющие на инвестиционную привлекательность
предприятия можно условно разделить на две группы: внешние факторы по отношению к предприятию,
которые оказывают управляющие воздействия на работу предприятия извне, и внутренние –
существующие на предприятии. Эти две группы факторов формируют соответствующие системы
внешних и внутренних рисков, которые появляются при инвестиционном кредитовании предприятия.
При этом должен обязательно применяться комплексный подход, предусматривающий анализ всех
факторов с учётом их взаимосвязей и влияния друг на друга. При этом необходимо отметить, что
оценка финансового состояния – это лишь часть оценки инвестиционной привлекательности. Факторы,
влияющие на инвестиционную привлекательность предприятия, представлены на рис. 2.
Отрасль.
К какой конкретно отрасли относится вновь создаваемый или обновляемый бизнес, имеет
принципиальное значение для любой страны, поскольку конкурентоспособность продукции
предприятия на рынке в немалой степени зависит от репутации на мировом рынке соответствующей
отрасли данной страны. Это объясняется в основном тем, что конкурентные преимущества успешно
работающих на рынке предприятий отрасли, как правило, ассоциируются со всеми предприятиями
страны, входящими в эту отрасль, даже с предприятием-новичком в данном сегменте рынка.
Рис. 2. Важнейшие факторы, влияющие на инвестиционную привлекательность предприятия
Местоположение
. В российских условиях данный фактор может оказать решающее влияние на
инвестиционную привлекательность предприятия. В мировом бизнесе считается важным, в каком
конкретно регионе страны находится то или иное предприятие. Более того, важно, в каком городе, а
иногда и в какой его части. Для каждого конкретного вида бизнеса всегда можно выделить
благоприятствующие его развитию или затрудняющие местные условия.
Инвестиционная привлекательность предприятия
Внешние факторы
1. Отрасль
2. Местоположение
3. Отношения с властью
4. Владельцы
5. Производственный потенциал
6. Финансовое состояние
7. Менеджмент
8. Инвестиционная программа
Внутренние факторы

Страницы