Технологии финансового менеджмента. Часть 2. Быковский В.В - 16 стр.

UptoLike

ВУЗ: 

ТГТУ | Тамбов

Составители: 

Рубрика: 

После набора некоторой статистики для финансового анализа (бухгалтерских отчётов за ряд лет)
целесообразно организовать и поддерживать автоматизированную базу данных исходных показателей
для рейтинговой оценки, рассчитанных по данным баланса за каждый период.
В основе расчёта итогового показателя рейтинговой оценки лежит сравнение предприятий по
каждому показателю финансового состояния, рентабельности и деловой активности с условным
эталонным предприятием, имеющим наилучшие результаты по всем сравниваемым показателям.
Таким образом, базой отсчёта для получения рейтинговой оценки состояния дел предприятия
являются не субъективные предположения экспертов, а сложившиеся в реальной рыночной
конкуренции наиболее высокие результаты из всей совокупности сравниваемых объектов. Эталоном
сравнения как бы является самый удачливый конкурент, у которого все показатели наилучшие.
Такой подход соответствует практике рыночной конкуренции, где
каждый самостоятельный
товаропроизводитель стремится к тому, чтобы по всем показателям деятельности выглядеть лучшего
своего конкурента. Если субъектов рыночных отношений интересуют только вполне определённые
объекты хозяйственной деятельности (например, потенциального инвестора могут интересовать
показатели работы только сахарных заводов или кондитерских фабрик, или стекольных заводов и т.д.), то
эталонное предприятие формируется из совокупности однотипных объектов. Однако в большинстве
случаев эталонное предприятие может формироваться из показателей работы объектов, принадлежащих
различным отраслям деятельности. Это не является препятствием применению метода оценки, потому что
финансовые показатели сопоставимы и для разнородных объектов хозяйствования.
В общем виде алгоритм сравнительной рейтинговой оценки инвестиционной привлекательности,
финансового состояния предприятия может быть представлен в виде последовательности действий,
представленных на (рис. 4).
Наивысший рейтинг имеет предприятие с минимальным значением
R.
Для применения данного
алгоритма на практике никаких ограничений количества сравниваемых показателей и предприятий не
предусмотрено.
Достоинства предлагаемой методики рейтинговой оценки инвестиционной привлекательности
состоят в следующем: во-первых, предлагаемая методика базируется на комплексном, многомерном
подходе к оценке такого сложного явления, как финансовая деятельность предприятия; во-вторых,
рейтинговая оценка финансовой деятельности предприятия осуществляется на основе данных
публичной отчётности предприятия.
2. Представление исходных данных в виде матрицы (
A
ij
),
т.е. таблицы, где по строкам записаны номера предприятий
(
i
= 1, 2, 3, ...,
m
), а по столбцам – номера показателей (
j
= 1, 2, 3, ...,
n
).
3. По каждому показателю находится максимальное значение
и заносится в строку условного эталонного предприятия (
m
+ 1).
4. Исходные показатели матрицы стандартизуются в отношении
соответствующего показателя эталонного предприятия.
5. Определение для каждого анализируемого предприятия значения
его рейтинговой оценки:
22
2
2
1
)1(...)1()1(
niiii
XXXR
−++−+−=
.
Рис. 4. Алгоритм сравнительной рейтинговой оценки инвестиционной
привлекательности и финансового состояния предприятия
Для её получения используются важнейшие показатели финансовой деятельности, применяемые на
практике в рыночной экономике. В-третьих, рейтинговая оценка является сравнительной. Она
учитывает реальные достижения всех конкурентов. В-четвёртых, для получения рейтинговой оценки
используется гибкий вычислительный алгоритм, реализующий возможности математической модели
сравнительной комплексной оценки производственно-хозяйственной деятельности предприятия,
прошедший широкую апробацию на практике.
1. Выбор показателей оценки инвестиционной
привлекательности по направлениям:
– динамика развития;
– оценка эффективности;
– оценка деловой активности;
– оценка ликвидности и финансовой устойчивости.

Страницы