Управление инновационными проектами и программами. Быковский В.В - 41 стр.

UptoLike

ВУЗ: 

ТГТУ | Тамбов

Составители: 

Рубрика: 

39
«Портфельный подход» к финансированию инноваций. Как пра-
вило, инвестору бывает весьма сложно выбрать вариант из предложенных
инновационных проектов. Поэтому для минимизации проектных рисков и
оптимизации параметров успешности проекта наиболее широко применя-
ется портфельный подход.
Портфель инноваций должен содержать разнообразные проекты, круп-
ные и мелкие, далёкие и близкие по срокам, различные по назначению и
принципам реализации. Это необходимо для оптимального внедрения инно-
вации с высокой результативностью финансово-экономических показателей,
а также для успешной стратегии конкуренции фирмы. Содержание портфеля
должно достаточно часто подвергаться ревизии, пересмотру и обновлению.
Тщательный и многосторонний анализ и отбор инновационных про-
ектов позволяют оптимизировать состав портфеля. Анализ и отбор инно-
вационных проектов осуществляются на основе совокупности методов и
способов, позволяющих прогнозировать затраты для всех стадий жизнен-
ного цикла новшества с учётом различных технических решений и фи-
нансово-экономических факторов.
5.2. ИННОВАЦИОННАЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ
КАК ОБЪЕКТ ИНВЕСТИРОВАНИЯ
При принятии решения о реализации нововведения инвестор сталки-
вается с проблемой определения нижней границы доходности инвести-
ций, в качестве которой, как правило, выступает норма прибыли.
Если в качестве инвестора выступает сам инициатор инновации, то
при принятии решения об инвестировании он исходит из внутренних огра-
ничений, к которым в первую очередь относятся цена капитала, внутрен-
ние потребности производства (объём необходимых собственных средств
для реализации производственных, технических, социальных программ),
а также внешние факторы, к которым относятся ставка банковских депо-
зитов, цена привлечённого капитала, условия отраслевой и межотрасле-
вой конкуренции.
Руководство компании-инноватора сталкивается, как минимум, с одной
альтернативой инвестицией – вложить временно свободные средства в бан-
ковские депозиты или государственные ценные бумаги, получая гарантиро-
ванный доход без дополнительной высокорисковой деятельности. Поэтому
доходность инновационных проектов должна превосходить ставку по бан-
ковским депозитам и доходность предъявленных к погашению государствен-
ных ценных бумаг. Таким образом, цена капитала определяется как чистая
доходность альтернативных проектов вложения финансовых средств.
Что касается влияния конкуренции на определение внутренней нор-
мы прибыли, то, устанавливая норму прибыли по средним значениям рен-
табельности, её необходимо соизмерять с масштабами производства. Это
связано с тем, что средняя отраслевая доходность может быть выше, чем
производственная рентабельность инноватора. Иногда крупные компании

Страницы