ВУЗ:
Составители:
Рубрика:
30
которой возможно изменение не только объема производства, но и цены
продукции, а также ряда других (затратных) факторов прибыли.
Важная особенность последнего раздела состоит в том, что Вы можете
изучать здесь чувствительность прибыли в интерактивном режиме, т.е. по
своему усмотрению изменять значения факторов и непосредственно
наблюдать, как это влияет на прибыль.
3.4. Анализ цены и структуры капитала
Как отмечалось в п. 1.3, одной из ключевых проблем финансового
менеджмента является проблема источников финансирования долгосрочных
инвестиций, как, впрочем, и текущей деятельности предприятия.
Источники финансирования можно разбить на три группы:
• собственный капитал;
• заемный капитал (в данной программе - банковские кредиты);
• текущие обязательства (задолженность по оплате труда и налогам).
Своего рода "платой" за использование собственного капитала выступают
дивиденды, а платой за использование заемного капитала - проценты. Источник
финансирования в форме текущих обязательств обычно является бесплатным
(по крайней мере, он считается таковым в данной программе).
Платные источники финансирования называются капиталом. При этом
следует четко различать инвестированный капитал, который уже используется
предприятием, и дополнительный капитал, который предполагается
использовать в качестве дополнительного источника.
Анализ фактической цены и структуры инвестированного капитала
(соотношения собственного и заемного капитала) в сопоставлении с его
доходностью (рентабельностью) относится к вопросам финансового анализа.
При этом центральным является вопрос о том, насколько целесообразным было
привлечение заемного капитала, т.е. принес ли он больше прибыли, чем
пришлось заплатить за его использование.
В то же время проблема ожидаемой цены и желаемой структуры
дополнительного капитала (соотношения эмиссии акций и новых кредитов)
относится уже к тематике финансового планирования. Здесь основная задача
заключается в поиске такой структуры дополнительного капитала, при которой
его цена оказывается минимальной.
Этим двум разным постановкам вопроса посвящены соответственно
следующие разделы программы:
• "Цена капитала и финансовый рычаг".
• "Цена дополнительного капитала".
Подчеркнем, что в последнем разделе Вы можете изучать влияние
размера и структуры дополнительного капитала на его цену в интерактивном
режиме. Одновременно с этим программа автоматически рассчитывает
оптимальную структуру капитала при любом указанном его размере.
Страницы
- « первая
- ‹ предыдущая
- …
- 28
- 29
- 30
- 31
- 32
- …
- следующая ›
- последняя »