Инновационный менеджмент. Дорофеев В.Д - 80 стр.

специализированных фондов, инвестирующих в российские корпоративные
активы с суммарной капитализацией в $1,6 млрд. Помимо этого, еще 16
восточноевропейских фондов инвестировали в Россию часть своих
портфелей.
      Институт венчурного предпринимательства состоит из двух
компонентов – венчурного капитала и венчурных фирм. Венчурный
капитал представляет собой личные или корпоративные финансовые
ресурсы внешних инвесторов, которые пожелали принять на себя
ответственность за высокую степень инновационного риска в обмен на
высокие доходы. Финансовые ресурсы внешних инвесторов «сливаются» в
венчурный фонд. Основатель венчурного фонда – венчурный капиталист
является посредником между коллективными инвесторами и венчурной
фирмой.
     Обычно западные инвесторы ожидают увеличения своего капитала
за срок 3 – 5 лет в 6 – 7 раз против первоначальных затрат. В США в
настоящее время существует около 700 венчурных фондов.
      Венчурные фирмы заняты созданием инноваций. Они подают заявки
и предоставляют бизнес-планы в венчурные фонды. Окончательное
решение о вложении инвестиций в ту или иную венчурную фирму
принимает инвестиционный комитет, представляющий интересы
инвесторов.
      Венчурные инвесторы могут принимать участие в управлении
венчурной фирмой, это дает им возможность контролировать денежные
потоки инновационного процесса и исключить возможность нецелевого
использования вложенных средств.
      Венчурный капитал в корне отличается от бюджетного
финансирования и банковского кредитования. Суть его – финансирование
не организаций, а их идей и людей – носителей этих идей. Финансовые
ресурсы вкладываются в инновационный проект беспроцентно, а прибыль
образуется за счет реализации проекта. Причем эта прибыль может в
несколько раз превосходить банковский процент. Венчурные инвестиции
могут быть как в портфельной форме – путем покупки и продажи акций
фирм-новаторов, фирм-пионеров, так и в форме реальных инвестиций в
конкретный инновационный проект.
      Инвестор не берут на себя никакого иного риска (технического,
рыночного, управленческого, ценового), за исключением финансового. Все
перечисленные риски несет на себе венчурная фирма и ее менеджеры. При
этом, еще одним предпочтением венчурного инвестора является
принадлежность контрольного пакета менеджерам фирмы. Имея у себя
контрольный пакет, они сохраняют все стимулы для активного участия в
развитии бизнеса. Если венчурная фирма, в период нахождения в ней в

                                  80