Составители:
Рубрика:
66
67
%,100×
-
=
E
DP
k
n
g
(49)
где P
n
– чистая прибыль; D – дивиденды, выплачиваемые акционерам;
E – собственный капитал.
Собственный капитал может увеличиваться либо за счет выпуска
акций, либо за счет реинвестирования прибыли. Таким образом, коэф-
фициент k
g
показывает, какими темпами в среднем увеличивается соб-
ственный капитал за счет финансово-хозяйственной деятельности, а не
за счет привлечения дополнительного акционерного капитала.
Данные для расчета коэффициента устойчивости экономического
роста приведены в табл. 26.
Таблица 26
Источники информации для расчета коэффициента устойчивости
экономического роста
№
п/п
Показатель Обозначение
Источник информации
(номер формы, код или
наименование строки)
1 Чистая прибыль P
n
Ф. № 2, стр. 190
2
Дивиденды, выплачивае-
мые акционерам
D
Ф. № 3, стр. «Дивиден-
ды»
3 Собственный капитал E Ф. № 1, стр. 490
Коэффициент k
g
показывает, какими в среднем темпами может раз-
виваться коммерческая организация в дальнейшем, не меняя уже сло-
жившиеся отношения между различными источниками финансирования,
фондоотдачей, рентабельностью производства, дивидендной политикой
и другими показателями. Связь коэффициента k
g
с этими показателями
можно описать жестко детерминированной факторной моделью:
,
E
A
A
S
S
P
P
P
k
n
n
r
g
×××=
(50)
где P
r
– величина чистой прибыли, не выплачиваемая в виде дивидендов,
а реинвестируемая в развитие коммерческой организации; P
n
– чистая
возрастает более высокими темпами, т. е. ресурсы фирмы
используются более эффективно, повышается отдача с каждого
рубля, вложенного в компанию.
· Из неравенства T
r
< T
p
видно, что прибыль возрастает
опережающими темпами, что свидетельствует, как правило, об
имевшемся в отчетном периоде относительном снижении
издержек производства и обращения как результате действий,
направленных на оптимизацию технологического процесса и
взаимоотношений с контрагентами.
Приведенную систему неравенств можно условно назвать «золо-
тым правилом экономики предприятия», или экономической норма-
лью, понимаемой как наиболее желаемое, т. е. «нормальное» соотноше-
ние между темповыми показателями базовых характеристик
23
.
Пример. На примере данных величины активов, выручки от продаж и чис-
той прибыли необходимо сравнить динамику активов и финансовых результатов.
Сопоставление темпов приведено в табл. 25. Так как темпы прироста фи-
нансовых результатов (выручки и прибыли) больше темпов прироста активов, то
в отчетном году использование активов предприятия было более эффективным,
чем в предшествующем.
Таблица 25
Пример сравнения динамики активов и финансовых результатов
Показатель На начало
года, р.
На конец
года, р.
Темп прироста,
%
Средняя за период вели-
чина активов предприятия
5 239 532 8 038 564 53,42
Выручка от продаж за пе-
риод
7 874 262 15 998 766 103,18
Чистая прибыль за период 587 913 985 820 67,68
Коэффициент устойчивости экономического роста
Для характеристики деловой активности акционерных компаний в
учетно-аналитической практике помимо темповых показателей исполь-
зуют коэффициент устойчивости экономического роста (k
g
), рассчи-
тываемый по формуле
23
Там же, с. 270.
Страницы
- « первая
- ‹ предыдущая
- …
- 32
- 33
- 34
- 35
- 36
- …
- следующая ›
- последняя »
