Составители:
Рубрика:
ссудам. Сами по себе инвестиции нельзя считать рентабельными или
нерентабельными, если не принимать во внимание ставку процента.
Общее правило таково – инвестиции следует осуществлять, если
ожидаемый уровень дохода на капитал не ниже или равен рыночной
ставке процента по ссудам. И потому в макроэкономике проявляется
следующая взаимосвязь: чем выше риск возвратности при
предоставлении ссуды, тем выше становится ставка процента.
ПРИМЕР
Намереваясь вложить в дело 1 млн. долл. временно свободных
денежных средств и получить через год ожидаемый доход на эти
инвестиции в размере 200 тысяч долл., фирма может счесть данный
проект рентабельным, поскольку будут возвращены вложенные
средства и получен доход в размере 20% [(200 тыс. $ : 1 млн. $ ) х
100% = 20%].
Однако если рыночная ставка банковского процента составляет в
данное время 25%, то такой проект уже нельзя считать
рентабельным, поскольку при этом упускается возможность,
предоставив ссуду под 25%, получить годовой доход в размере 250
тыс. долл.
Подобное сравнение уровня ожидаемого дохода на капитал с
процентной ставкой является наиболее простым и распространенным
способом обоснования эффективности инвестиционных проектов.
Более усложненным способом является процедура дисконтирования.
Она заключается в сопоставлении величины сегодняшних затрат и
будущих доходов при осуществлении инвестиционных проектов
(покупка оборудования, строительство нового завода и т.д.). Попросту
говоря, деньги в освоение проекта вы должны вложить сегодня, а
доходы получите потом. Но вот сколько стоит 1 $ по нынешней
оценке, но полученный не сегодня, а только через несколько лет? То
есть может получиться так, что, вкладывая деньги сегодня в
строительство завода, вы упускаете возможность положить деньги на
банковский счет или предоставить ссуду знакомой фирме, или купить
высокодоходные ценные бумаги и т.д.
Что означает получить, скажем, 100 $ через год? При рыночной
ставке процента, равной 10%, это равнозначно тому, как если бы вы
сегодня положили 91 $ в банк. За год там на эту сумму набежали бы
проценты и через год вы получили бы 100 $. Итак, 91 $ сегодня
равнозначны 100$, полученным через год. Или, по-другому,
сегодняшняя стоимость будущих (полученных через год) 100$ равна
91 $. При тех же условиях (ставка процента = 10%) 100 $, получаемых
Страницы
- « первая
- ‹ предыдущая
- …
- 156
- 157
- 158
- 159
- 160
- …
- следующая ›
- последняя »
