Экономическая теория. Краткий курс. Феоктистов А.Г. - 161 стр.

UptoLike

ВУЗ: 

СЗТУ | Санкт-Петербург

Составители: 

Рубрика: 

1) основан ли расчет на прибыли или на наличных денежных
средствах;
2) основан ли расчет на дисконтированном потоке наличных
денежных средств.
В соответствии с этими двумя критериями в практике существуют
4 метода инвестиционной оценки, первые два из которых считаются
традиционными и широко применяются в практике менеджерами
фирм:
1. Бухгалтерский учет ставки дохода, или доходность вовлеченного
капитала (БСД/ДВК); он основан на прибыли.
2. Период окупаемости инвестиций (ПОИ); он основан на потоке
наличности.
3. Чистая текущая стоимость (ЧТС); основана на дисконтированном
потоке наличности.
4. Внутренняя ставка дохода (ВСД); основана на вычислении ЧТС и
применяется в случае риска и неопределенности.
Итак, рассмотрим, как применяются эти методы.
Бухгалтерский учет ставки дохода
или
Доходность вовлеченного капитала (БСД/ДВК
)
Его величина измеряется в процентах по формуле
:
Среднегодовой доход инвестиционного проекта в
соответствии с бухгалтерским отчетом
БСД/ДВК = %
Среднегодовые затраты капитала, требуемые
для проекта
ПРИМЕР Таблица 17
Годы
ДВК
Прибыль, млн. $
Затраты капитала
Наличность, млн.$
1 (2.0) 5.0
2 (0.5) 10.0
3 3.0 4.5
4 4.5 0.5
Суммарные 5.0 20.0
Среднегодовые 1.25 5.0
1.25
БСД/ДВК= х 100% = 25%.
5
Из данного примера мы видим, что, во-первых, БСД/ДВК
рассчитан на основе общих данных для проекта за четыре года, т.е.

Страницы