Экономическая теория. Краткий курс. Феоктистов А.Г. - 193 стр.

UptoLike

ВУЗ: 

СЗТУ | Санкт-Петербург

Составители: 

Рубрика: 

* * *
5. Акция. Это ценная бумага, удостоверяющая право собственности
ее владельца на определенную долю акционерного капитала компании
и право его участия в прибылях данной компании – дивидендах.
Акции бывают различного вида (привилегированные, простые,
именные, на предъявителя и др.). Владельцы простых или
обыкновенных акций обладают всеми правами, предусмотренными
акционерным правом, в том числе больший риск неполучения
дивидендов при плохом финансовом состоянии фирмы, но и
большие дивиденды при высоких прибылях фирмы. Владельцы же
привилегированных акций имеют меньший риск и выплата им
дивидендов осуществляется в первую очередь, но одновременно с
этим и их доход по дивидендам не растет в зависимости от
улучшения финансового состояния фирмы, как у владельцев
простых акций; они получают дивиденды в размерах строго
оговоренного процента.
Стоимость долговых обязательств ниже стоимости
обыкновенных акций по трем основным причинам:
- долг компании обеспечивается ее активами, следовательно, сами
активы должны быть выше и больше цениться, чем сам долг; но
активами обладают именно те, кто владеет обыкновенными акциями;
поэтому стоимость акции выше стоимости облигации;
- выплата процентов по долгу происходит в соответствии с
установленной годовой процентной ставкой, определенной в
соглашении о кредитовании; в то время как размер дивиденда
может колебаться и прежде всего в сторону увеличения; кроме того,
обыкновенные акции не имеют гарантированной погашаемой
стоимости, поскольку они продаются и покупаются на рынках
капиталов;
- проценты по облигациям выплачиваются (по международной
практике) до выплаты налогов, а дивиденды после выплаты
налогов; поэтому начисленный номинал дивидендов должен быть
выше на величину налоговых отчислений.
Инвесторы часто ищут совета у аналитиков относительно
купли-продажи акций. Имеются два различных типа аналитиков и
аналитических прогнозов.
Технические аналитики строят диаграмму изменения курса
акций и дают прогноз по покупке/продаже, основываясь на
интерполяции графика. Например, выявляется определенная
тенденция в курсе каких-либо акций в определенный промежуток
времени, которая обрисовывается в некоторый коридор (рис. 35).

Страницы