Курс лекции по макроэкономике. Фридман А.А. - 232 стр.

                π

                  π3
                                            E3
             π′ = m ′
                  π2                             E2
                                       E’
                  π1
                                             E1
            π 0 = m0                   E0



                                  Y*                         Y

      Рис.4. Приспособление экономики к повышению темпа роста денежной массы с
уровня m0 до уровня m′ .

      Таким образом, рассмотренный нами пример реакции экономики на
повышение темпов роста денежной массы показывает, что при адаптивных
ожиданиях инфляционный процесс весьма инерционен. Как мы видим из рисунка
4, инфляция продолжает нарастать даже спустя некоторое время после
рассматриваемого шока совокупного спроса. Причина инфляционной инерции в
том, что при статических ожиданиях корректировка инфляционных ожиданий идет
медленно, а, значит, медленно будет приспосабливать и совокупное предложение,
поскольку     номинальная     заработная     плата     фиксируется   в   контрактах    и
пересматривается только по истечении действия контракта.


      Случай рациональных ожиданий.
      При       рациональных     ожиданиях,           если   не   происходит    ничего
непредвиденного, то ожидания оказываются корректны, то есть, π t = π texp .

Рассмотрим,     как     модифицируется      процесс     приспособления   экономики     к
изменению темпа роста денежной массы при замене гипотезы статических
ожиданий на гипотезу о рациональных ожиданиях. Заметим, что в долгосрочном
периоде механизм формирования ожиданий не имеет значения, то есть, исходная



                                                                                      232