Курс лекции по макроэкономике. Фридман А.А. - 98 стр.

низкой ставке процента, чем первоначальная ставка i0. И наоборот, если обе кривые
сдвигается влево, то новая точка пересечения будет соответствовать более высокой
ставке процента.
      Теперь мы можем приступить к анализу последствий экономической
политике при несовершенной мобильности капитала.


Случай фиксированного обменного курса
      Кредитно – денежная политика
      Рассмотрим кредитно-денежную экспансию. Рост денежной массы сдвигает
кривую LM вправо (смотри рис.2) и экономика двигается по направлению к точке
E’, где имеет место дефицит платежного баланса, поскольку точка E’ лежит под
кривой BP. Избыточный спрос на иностранную валюту требует вмешательства
Центрального Банка, который вынужден продать необходимое количество
иностранной валюты. В результате, предложение денег сокращается, и кривая LM
возвращается обратно в исходную точку. Таким образом, в этом случае
мобильность капитала не оказывает влияния на эффективность проводимой
политики. Зафиксировав обменный курс, Центральный Банк лишился возможности
проводить независимую денежно-кредитную политику.


            i
                                    LM      LM’


                                           BP

                        E
                               E’


                                      IS
                                                    Y
      Рис.2 Последствия денежно-кредитной экспансии при фиксированном
обменном курсе и несовершенной мобильности капитала.




                                                                               98