Рынок ценных бумаг (технический анализ). Гаврилов А.Е - 86 стр.

     5. Регулирование рынка ценных бумаг и правовая
        инфраструктура. Этика фондового рынка
   5.1. Основы регулятивной инфраструктуры фондового рынка
     Регулирование фондового рынка – это упорядочение деятельности
всех его участников (эмитентов, инвесторов, посредников, организаций и
прочих участников) и операций между ними со стороны уполномочен-
ных органов.
     Регулятивная инфраструктура включает в себя21:
     − органы государственного регулирования и надзора (это может
быть самостоятельная комиссия по ценным бумагам и фондовым биржам
министерство финансов, центральный банк, смешанные модели государ-
ственного регулирования);
     − саморегулируемые организации – объединения профессиональ-
ных участников рынка ценных бумаг, которым государством передана
часть регулирующих функций;
     − регулятивные функции и процедуры (законодательные, регист-
рационные, лицензионные и надзорные);
     − законодательная инфраструктура (законодательство о рынке
ценных бумаг, акционерных обществах, антимонопольном контроле на
рынке финансовых услуг, правила и стандарты саморегулируемых орга-
низаций, нормы делового оборота, правовые прецеденты, юридические
компании, специализирующиеся в области ценных бумаг);
     − этика фондового рынка (правила ведения честного бизнеса), обы-
чаи делового оборота.
     В международной практике используются различные модели регуля-
тивной инфраструктуры (таблица 9).
     В России принята модель регулирования, основанная на жестких
предписаниях, включающая саморегулируемые организации, учреждае-
мые по функциональному признаку (брокерская, дилерская деятельность,
депозитарная деятельность и т.п.), в которые входят различные виды фи-
нансовых институтов (коммерческие банки, брокерско–дилерские компа-
нии). По критерию “объект регулирования” российская модель является
смешанной, т.к. основными регуляторами выступают и Федеральная
служба по финансовым рынкам (ФСФР России), и Центральный банк
(Банк России), и Министерство финансов России.


21
  А.Рот, А.Захаров, Я.Мирин, Р.Бернард. Основы государственного регулирования финан-
сового рынка. Зарубежный опыт. Учебное пособие для юридических и экономических ву-
зов. М.: Юридический Дом «Юстицинформ», 2002. – 411 с.
                                        88