ВУЗ:
Составители:
Рубрика:
иных кредитных организациях, а также подлежащие обязательной оплате денежные обяза-
тельства, есть денежная масса. Выпуск в обращение чрезмерного количества денег вызыва-
ет их обесценивание и появление инфляции. Центральный банк монопольно осуществляет
эмиссию наличных денег, организует их обращение, устанавливает ориентиры роста денеж-
ной массы, что служит одним из основных инструментов и методов денежно-кредитной по-
литики.
Денежная масса имеет определённую структуру. Критерием структурирования де-
нежной массы является ликвидность, т.е. способность обмениваться на иные формы сбе-
режений. Принцип построения денежной массы основан на ранжировании её агрегатов – от
абсолютно ликвидных к агрегатам с убывающей ликвидностью. При этом убывание ликвид-
ности актива сопряжено с ростом его доходности. Так, наиболее ликвидные наличные деньги
не приносят их владельцу дополнительного дохода. Продажа депозитного сертификата обес-
печивает такой доход.
Рис. 5.1. Ранжирование денежных агрегатов
Состав денежных агрегатов различается по странам. В основе образования денежных аг-
регатов в России лежит американская система (рис. 5.1).
Денежный агрегат M1 включает наличные деньги и вклады до востребования (чековые
вклады населения и предприятий в коммерческих банках).
Денежный агрегат М2 равен денежному агрегату M1 плюс срочные вклады в банках и
сберегательные депозиты.
Денежный агрегат М3 равен денежному агрегату М2 плюс депозитные сертификаты и
государственные долговые обязательства.
В макроэкономике выделяют также агрегат L, включающий в себя помимо М3 ка-
значейские сберегательные облигации, платёжные обязательства банков, коммерческие бу-
маги.
Из перечисленных показателей денежной массы главным является M1.
Каждый агрегат отличается не только покупательной способностью, сферой действия, но
и скоростью обращающихся денег. В связи с внедрением новых технических средств в бан-
ковской системе расчётные и платежные операции значительно ускорились, но всё же разни-
ца в скорости обращающихся денежных агрегатов остаётся.
В России денежный агрегат M1 фактически представляет собой лишь объём наличных
денег без чековых вкладов, которые ещё не получили широкое распространение.
Агрегат М2 рассматривается как сумма наличных и безналичных денег, обращающихся
в экономике. Обычно агрегат М2 намного превышает агрегат M1 за счёт безналичного обо-
рота. Наличные деньги обращаются только на потребительском рынке.
Для выявления структуры денежной массы оперируют отношением М2:М1, которое по-
казывает степень развития рыночных отношений. В развитых странах это отношение равно
9, в России – 3.
0 Доходность
М1
М2
М3
L
Ликвидность
Страницы
- « первая
- ‹ предыдущая
- …
- 55
- 56
- 57
- 58
- 59
- …
- следующая ›
- последняя »
