Фондовый рынок стран с исламской экономикой. Хоменко В.В - 93 стр.

и мушарака) по разделению прибыли не будут квалифицироваться как
процентные. Во-первых, здесь по определению отсутствует фиксированность
вознаграждения. Во-вторых, обязанности партнеров имеют принципиальное
отличие от обязанностей заемщика денежных средств и займодателя. Если
невозврат заемщиком суммы денег будет квалифицироваться как нарушение
обязательства, то невозврат партнером инвестированных средств может
не рассматриваться как нарушение в случае убыточности проекта. Учитывая
то, что мудараба и мушарака не удовлетворяют условиям платности,
срочности и возвратности, маловероятна классификация доходов от них
в качестве процентов. Иджара в свою очередь тоже не подпадает под
категорию займов, однако может рассматриваться как операционная аренда,
выплаты по которой могут квалифицироваться как роялти. Статья
10 НК РК определяет роялти как платеж за использование или право
использования авторских прав, программного обеспечения, патентов,
чертежей или моделей, товарных знаков или других подобных видов прав;
использование или право использования промышленного, торгового или
научно-исследовательского     оборудования;     использование   ноу-хау;
использование или право использования кинофильмов, видеофильмов,
звукозаписи или иных средств записи. При этом морские и воздушные суда,
арендуемые по договорам бербоут-чартера или димайз-чартера, относятся
к промышленному оборудованию. Роялти рассматривается как доход
из казахстанского источника, подлежащего налогообложению у источника
выплаты по ставке 20%, но она может быть снижена до 10% согласно
договорам об избежании двойного налогообложения. Существующие
правила национального и международного налогообложения создают
возможность структурирования сделок с исламскими финансовыми
инструментами с более благоприятными, чем в отношении традиционных
заемных сделок, налоговыми последствиями. И это не требует внесения
изменений в законодательство, т.е. возможно уже сейчас.

     2. Возникновение и развитие рынка ценных бумаг в Казахстане.

     В 1996 году в Казахстане была принята “Программе развития рынка
ценных бумаг». В декабре 1996 года согласно постановлению "О программе
"голубые фишки" был осуществлен первичный вывод ценных бумаг
                                   93