Основы денежного обращения, финансов и кредита. Хунгуреева И.П - 23 стр.

                                       45                                                              46

     Инфляция всегда и везде - чисто денежное явление.                 инфляции, так как меньшему количеству продуктов проти-
Уровень цен в экономике предопределяется количеством                   востоит прежнее количество денег. Наоборот, возрастание
обращающихся в ней денег. Это положение описывается                    объемов реального продукта при прежнем объеме денежной
классическим уравнением обмена:                                        массы способствует дефляции, т.е. снижению уровня цен.
                                                                       Однако дефляция на практике встречается крайне редко. В
                                MV = Py ,                              современной экономике инфляционные процессы чаще все-
                                                                       го развиваются независимо от того, растет или снижается
где М – статическое количество денег (или денежная масса);             объем реального продукта.
    V – скорость обращения денег;
    Р – уровень цен;                                                         При стабильных значениях скорости обращения денег
    у - реальный национальный продукт.                                 и прироста реального продукта инфляция определяется
     Соответственно, важнейшей причиной усиления ин-                   темпами роста денежной массы.
фляционных процессов является более быстрый рост номи-                       Рост количества денег в обращении полностью предо-
нальной денежной массы по сравнению с ростом нацио-                    пределяется кредитной эмиссией центрального банка. Уве-
нального продукта в физическом выражении:                              личение активов центрального банка по любому направле-
                                                                       нию (кредиты правительству, коммерческим банкам, зару-
                                     iM * iV                           бежным странам, а также прирост чистых международных
                              iP =                                     резервов) приводит к возрастанию денежной базы, что через
                                       iy ,                            эффект мультипликатора - к увеличению денежной массы.
где iР – индекс роста цен;                                             Денежная масса, в свою очередь, воздействует на повыше-
    iМ – индекс роста денежной массы;                                  ние темпов инфляции. Таким образом, любое увеличение
    iV – индекс роста скорости обращения денег, находящихся в оборо-   активов центрального банка носит инфляционный характер;
те;                                                                    а по структуре активов центрального банка и их приросту
    iу – индекс роста реального продукта.
                                                                       можно судить об источниках инфляции.
     Таким образом, темпы инфляции прямо пропорцио-                          Денежная масса, созданная в результате кредитной
нальны темпам прироста денежной массы и темпам увели-                  эмиссии центрального банка, влияет на инфляцию не сразу,
чения скорости денежного обращения; и обратно пропор-                  а через определенные промежутки времени – лаги, в тече-
циональны темпам прироста реального продукта.                          ние которых изменения объемов денежной массы вызывают
     Зная эти переменные, можно объяснить динамику ин-                 соответствующие изменения в темпах прироста цен. Суще-
фляции в прошлом и прогнозировать ее развитие в буду-                  ствование лага между ростом денежной массы и темпами
щем. Наличие в вышеприведенной формуле параметра iу –                  инфляции является общепризнанным. Изменение объема
индекса изменения реального объема продукта, обслужи-                  денежной массы воздействует на темпы инфляции как в од-
ваемого деньгами, не меняет денежной природы инфляции.                 ну, так и в другую сторону. Если денежная масса в обраще-
Снижение объемов реального продукта при стабильном                     нии увеличивается, то через некоторое время (лаг) темпы
уровне денежной массы приводит к повышению темпов                      инфляции возрастают. И наоборот, уменьшение денежной