Международный бизнес. Искренко Э.В. - 66 стр.

(150 äîëë.) è öåíîé ïåðåêóïêè (50 äîëë.) ïðåäñòàâëÿåò äîõîä
÷åëîâåêà, ñûãðàâøåãî íà ïîíèæåíèè, ÷òî â äàííîì ñëó÷àå
ñîñòàâëÿåò 100 äîëë. íà àêöèþ è âîîáùåì ðàâíÿåòñÿ 10 000 äîëë.
äîõîäà. Ïðîäàæà öåííûõ áóìàã áåç ïîêðûòèÿ èñïîëüçóåòñÿ êàê
ñðåäñòâî ñíèæåíèÿ ðèñêà (õåäæèðîâàíèÿ), íî ÷àñòî è â ñïå-
êóëÿòèâíûõ öåëÿõ.
      Ïîìèìî ôîíäîâ õåäæèðîâàíèÿ, «Quantum Fund» Ñîðîñà
÷àñòî èñïîëüçóåò ñðî÷íóþ ïîçèöèþ ïî âàëþòàì, êîòîðûå, êàê
îí ïðåäïîëàãàåò, óïàäóò â öåíå. Íàïðèìåð, åñëè Ñîðîñ îæèäà-
åò, ÷òî áðèòàíñêèé ôóíò ïîíèçèòñÿ ïî îòíîøåíèþ ê àìåðè-
êàíñêîìó äîëëàðó, òî îí ìîæåò âçÿòü âçàéìû 1 ìëðä ôóíòîâ ó
âàëþòíîãî ìàêëåðà è ñðàçó æå ïðîäàòü èõ çà àìåðèêàíñêèå äîë-
ëàðû. Çàòåì Ñîðîñ íàäååòñÿ, ÷òî ôóíò óïàäåò â öåíå ïî îòíî-
øåíèþ ê äîëëàðó. Ïîýòîìó, êîãäà îí äîëæåí áóäåò âûïëàòèòü
1 ìëðä ôóíòîâ, åìó ýòî îáîéäåòñÿ â çíà÷èòåëüíî ìåíüøóþ ñóì-
ìó (â àìåðèêàíñêèõ äîëëàðàõ) ïî ñðàâíåíèþ ñ òîé, êîòîðóþ
îí ïîëó÷èë ïîñëå ïåðâîé ïðîäàæè.
      Ñ 1970-õ ãã. Ñîðîñ ïîñëåäîâàòåëüíî çàðàáàòûâàë îãðîìíûå
äîõîäû, èãðàÿ íà òàêèõ ñïåêóëÿòèâíûõ ñòàâêàõ. Åãî ñàìûé âïå-
÷àòëÿþùèé òðèóìô ïðîèçîøåë â ñåíòÿáðå 1992 ã.  òî âðåìÿ îí
áûë óâåðåí, ÷òî áðèòàíñêèé ôóíò, ñêîðåå âñåãî, ïîòåðÿåò â
öåíå ïî îòíîøåíèþ ê âàëþòàì ðàçíûõ ñòðàí, îñîáåííî ïî îò-
íîøåíèþ ê íåìåöêîé ìàðêå. Äîìèíèðóþùèé îáìåííûé êóðñ
áûë 1 ôóíò = DM 2,80. Áðèòàíñêîå ïðàâèòåëüñòâî áûëî âûíóæ-
äåíî, â ñîîòâåòñòâèè ñ ñîãëàøåíèåì Åâðîïåéñêîãî ñîþçà ïî
ìîíèòàðíîé ïîëèòèêå, ïûòàòüñÿ óäåðæèâàòü êóðñ âûøå DM 2,77.
Ñîðîñ ñîìíåâàëñÿ, ÷òî àíãëè÷àíàì ýòî óäàñòñÿ; îí áðàë âçàé-
ìû ìèëëèàðäû ôóíòîâ (èñïîëüçóÿ 12-ìèëëèàðäíûå àêòèâû
«Quantum Fund» â êà÷åñòâå îáåñïå÷åíèÿ ñäåëêè) è ñðàçó ïðî-
äàâàë èõ çà íåìåöêèå ìàðêè. Åãî îäíîâðåìåííàÿ ïðîäàæà ôóí-
òîâ è ïîêóïêà ìàðîê èìåëà òàêèå áîëüøèå ìàñøòàáû, ÷òî îíè
ñïîñîáñòâîâàëè ñíèæåíèþ êóðñà ôóíòà ïî îòíîøåíèþ ê ìàðêå.
Äðóãèå âàëþòíûå òîðãîâöû, íàáëþäàÿ çà øàãàìè Ñîðîñà íà
ðûíêå è çíàÿ î åãî ðåïóòàöèè ÷åëîâåêà, óñïåøíî çàêëþ÷àþ-
ùåãî âàëþòíûå îïåðàöèè, íà÷àëè ïðîäàâàòü ôóíòû áåç ïîêðû-
òèÿ è ïîêóïàòü íåìåöêèå ìàðêè. Â ðåçóëüòàòå ýòîãî ìàññîâîãî
äâèæåíèÿ áûëî îêàçàíî áîëüøîå äàâëåíèå íà ôóíò. Áðèòàíñ-
êèé Öåíòðàëüíûé áàíê, ïî ïðîñüáå áðèòàíñêîãî ïðàâèòåëü-
ñòâà, ïîòðàòèë îêîëî 20 ìëðä ôóíòîâ 16 ñåíòÿáðÿ, ïûòàÿñü
ïîääåðæàòü öåííîñòü ôóíòà ïî îòíîøåíèþ ê íåìåöêîé ìàðêå
(ïðîäàâàÿ ìàðêè è ïîêóïàÿ ôóíòû), íî âñå áûëî íàïðàñíî. Â ðå-
çóëüòàòå ýòîé ñäåëêè Ñîðîñ çàðàáîòàë 1 ìëðä äîëë. â òå÷åíèå
4 íåäåëü!


                           – 66 –