Инвестиционная деятельность в переходной экономике. Жилина В.И. - 37 стр.

     Ê êîòèðîâêå íà ôîíäîâîé áèðæå äîïóñêàþòñÿ òîëüêî öåí-
íûå áóìàãè, êîòîðûå ïðîøëè ëèñòèíã, òî åñòü óäîâëåòâîðÿþò
îïðåäåëåííûì òðåáîâàíèÿì, ïðåäúÿâëÿåìûì ê öåííûì áóìà-
ãàì äàííîé áèðæè. Íà ðàçíûõ áèðæàõ ñóùåñòâóþò ðàçëè÷íûå
êðèòåðèè äîïóñêà öåííûõ áóìàã ê êîòèðîâêå. Ýòî ïðàâîâîé ñòà-
òóñ öåííûõ áóìàã, ñòåïåíü êàïèòàëèçàöèè ðûíêà, ìèíèìàëü-
íîå êîëè÷åñòâî àêöèé, ñïîñîáû ðàñïðåäåëåíèÿ àêöèé ó àêöèî-
íåðîâ è ò. ï. Ïðè ýòîì ìîãóò ó÷èòûâàòüñÿ òàêèå íåôîðìàëüíûå
ìîìåíòû, êàê çíà÷èìîñòü êîìïàíèè äëÿ íàöèîíàëüíîé ýêîíî-
ìèêè, åå ïîëîæåíèå â îòðàñëè, ñòàáèëüíîñòü è óñòîé÷èâîñòü
õîçÿéñòâîâàíèÿ è ïð.
     Â Ðîññèè ñ êîíöà 1992—1993 ã. íåñêîëüêî ôîíäîâûõ áèðæ,
ïðåòåíäóþùèõ íà âåäóùåå ïîëîæåíèå íà ðûíêå öåííûõ áóìàã
(íàïðèìåð, Ìîñêîâñêàÿ öåíòðàëüíàÿ ôîíäîâàÿ áèðæà è äð.),
îáúÿâèëè î ââåäåíèè ëèñòèíãà, îäíàêî ïðàêòè÷åñêîãî çíà÷å-
íèÿ ýòî íå èìåëî, òàê êàê ðîññèéñêèå áèðæè ñòðàäàþò îò îò-
ñóòñòâèÿ òîâàðîâ. Ïðàêòè÷åñêîå ïðèìåíåíèå ëèñòèíã íàøåë â
ïîäñ÷åòå áèðæåâûõ èíäåêñîâ, ðàçðàáîòàííûõ ðàçëè÷íûìè èí-
ôîðìàöèîííûìè àãåíòñòâàìè, èíâåñòèöèîííûìè èëè áðîêåð-
ñêèìè ôèðìàìè.
     Êëþ÷åâûìè ïîêàçàòåëÿìè äëÿ ñòàòèñòè÷åñêîãî èçìåðåíèÿ,
èññëåäîâàíèÿ è ïðîãíîçèðîâàíèÿ îáùåãî ïîëîæåíèÿ â ôîíäî-
âîé òîðãîâëå è ïîëîæåíèÿ â îòäåëüíûõ îòðàñëÿõ ÿâëÿþòñÿ áèð-
æåâûå èíäåêñû. Áèðæåâûå èíäåêñû ìîãóò èñ÷èñëÿòüñÿ ïî ðàç-
íîé ìåòîäèêå:
     - íåêîòîðûå áèðæåâûå èíäåêñû ÿâëÿþòñÿ ïðîñòûìè ñðåä-
íèìè âåëè÷èíàìè (ñðåäíèìè àðèôìåòè÷åñêèìè) äâèæåíèÿ
êóðñîâ àêöèé;
     - äðóãèå æå ÿâëÿþòñÿ èíäåêñàìè â òðàäèöèîííîì ïîíè-
ìàíèè ýòîãî ñëîâà, òî åñòü ñðåäíåâçâåøåííûìè âåëè÷èíàìè,
ãäå â êà÷åñòâå âåñîâ âûñòóïàþò ÷àùå âñåãî ïîêàçàòåëè áàçèñ-
íîé ðûíî÷íîé ñòîèìîñòè îáðàùàþùèõñÿ íà ðûíêå àêöèé êàæ-
äîé âêëþ÷åííîé â åãî ñîñòàâ êîðïîðàöèè. Ñ òî÷êè çðåíèÿ áàçû
èçìåðåíèÿ èíäåêñû òàêæå ìîãóò áûòü ðàçëè÷íûìè: îäíè èç íèõ
ìîãóò ïðåäñòàâëÿòü ðûíîê â öåëîì, äðóãèå — êîíêðåòíóþ îò-
ðàñëü èëè ñåêòîð ðûíêà. Ê íàèáîëåå çíà÷èìûì è ïîïóëÿðíûì â
ìèðå èíäåêñàì îòíîñÿòñÿ:
     - èíäåêñû Äîó-Äæîíñà (ïðîìûøëåííûé, òðàíñïîðòíûé,
êîììóíàëüíûé è ñîñòàâíîé — ïðîñòûå ñðåäíèå ïîêàçàòåëè);

                             37