Инвестиционный менеджмент. Калинникова Е.В. - 120 стр.

UptoLike

ВУЗ: 

УлГТУ | Ульяновск

Составители: 

Рубрика: 

120
ТЕМА 10
Инвестиционный климат
10.1. Факторы, воздействующие на инвестиционный климат
Инвестиционная сфера требует создания определенных условий для
успешного осуществления инвестиционного процесса.
Совокупность политических и экономических условий, которые
формируются в стране для вложений временно свободных денежных средств в
целях получения дохода в будущем, называется инвестиционным климатом.
Факторы, воздействующие на инвестиционный климат:
1. Макроэкономические (динамика ВВП, уровень инфляции
и процентных ставок, доля сбережений в ВВП).
2. Нормативно-правовые (качество и стабильность законодательной базы,
соответствие федерального и регионального законодательства, политика
центральных и местных властей, защита прав собственности, защита интересов
инвесторов, уровень монополизации в экономике, открытость экономики, уровень
соблюдения законности и правопорядка, административные барьеры входа на
инвестиционный рынок, уровень корпоративного управления).
3. Налогообложение (качество налоговой системы и уровень налогового
бремени).
4. Информационное обеспечение (формирование системы информа-
ционного обеспечения, полнота и доступность информации об инвестиционных
возможностях в стране в целом, о компаниях в частности, актуальность сведений,
доверие к источнику информации, проведение рекламно-информационных
кампаний в СМИ, организация инвестиционных выставок, презентаций, семинаров,
инвестиционных миссий).
5. Непредсказуемость, непрозрачность страны для инвесторов (непрозрач-
ность страны для инвесторов понимается как отсутствие четких, облеченных в
формальные процедуры общепринятых правил ведения деятельности на мировых и
национальных рынках капитала). Количественная оценка непрозрачности разра-
ботана известной аудиторской компанией Price Waterhouse Coopers. Оценка
проводится по таким критериям как непрозрачность законодательной базы, сис-
темы экономики и финансовой политики, стандартов бухучета и отношений в биз-
несе. По каждому критерию стране присваивается определенное количество
баллов (от 0 до 150) и выводится среднеарифметическая величина, называемая
индексом непрозрачности (opacity index).
6. Задолженность по внешним обязательствам международным экономическим
и финансовым организациям. Данный фактор играет важную роль в характеристи-
ке инвестиционного климата в стране. Наиболее полно отражается в так называе-
мом «показателе платежеспособности», определяемом известным деловым жур-
налом Euromoney. Интегральный показатель платежеспособности страны
включает девять составляющих: политический риск, экономические перспекти-
вы, показатель внешней задолженности, долг в связи с дефолтом или реструктури-
зацией долга, кредитный рейтинг, доступ к банковским ресурсам, доступ к крат-

Страницы