Инвестиционный менеджмент. Калинникова Е.В. - 58 стр.

UptoLike

ВУЗ: 

УлГТУ | Ульяновск

Составители: 

Рубрика: 

58
II. Эмиссия облигаций. Облигация – долговая ценная бумага. Она
выражает обязательство эмитента выплатить сумму долга и процентным
платежи по ценной бумаге в срок.
Эмиссия облигаций направлена на привлечение временно свободных
денежных средств населения и коммерческих структур.
Облигации могут быть обеспеченными и необеспеченными. Облигации
обеспеченные (закладные) отличаются обязательством гарантированной
выплаты за счет предоставления залога в виде движимого или недвижимого
имущества (активов). Залоги бывают первичные, вторичные, третичные. Это
означает, что одна и та же собственность может служить гарантом различных
кредитных обязательств. Преимуществом обладают облигации с первичным
залогом.
Необеспеченные (беззакладные) облигации выпускаются предприятиями с
высокой деловой репутацией. Их обеспечением служит высокая
платежеспособность компании.
Длительность облигационного займа не должна быть меньше, чем
средний срок осуществления инвестиционного проекта, с тем чтобы погашение
обязательств по облигациям происходило после получения отдачи от
вложенных средств.
Облигации требуют затрат на их эмиссию и размещение. В кризисной для
эмитента ситуации их размещение может привести к несостоятельности и
банкротству.
III. Привлечение капитала через кредитный рынок. Экономический
интерес в использовании кредита связан с эффектом финансового рычага.
Предприятие, использующее заемные средства, может увеличить
рентабельность собственных средств в зависимости от их соотношения
заемными и стоимости последних.
Инвестиционный кредит – это разновидность банковского кредита,
направленного на инвестиционные цели. Кредит должен быть обеспечен.
Основными видами обеспечения выступают:
залог;
поручительство;
гарантии;
другие виды возвратности кредита.
Кредит позволяет сразу начать осуществление проекта. Это означает
перенос оплаты суммы долга и процентов по временным периодам.
Источником возврата кредита и уплаты процентов должна выступать прибыль
от кредитуемого инвестиционного мероприятия.
Залог – некоторое обеспечение, передаваемое заказчиком кредитору в
качестве гарантии возврата ссуды. Для того чтобы обеспечить возврат ссуд,
банки нередко обязывают своих клиентов передавать в их распоряжение
законные требования на право владения недвижимостью, пакетом акций
корпораций, сберегательными вкладами, страховыми полисами, а также
автомобилями и прочими предметами длительного пользования, которые были

Страницы