Инвестиционный менеджмент. Калинникова Е.В. - 82 стр.

UptoLike

ВУЗ: 

УлГТУ | Ульяновск

Составители: 

Рубрика: 

82
производства, сырьевой промышленности и т. п.). Дивидендная политика на
этой стадии предполагает высокие выплаты дивидендов наличными деньгами.
«Спад» характеризует период резкого уменьшения объема спроса на
товары данной отрасли в связи с развитием новых отраслей, товары которых
заменяют традиционную потребность. Как отмечалось выше, эта стадия
характерна не для всех отраслей, а только тех, которые выпускают продукцию,
подверженную значительному влиянию научно-технического прогресса.
На этой стадии дивидендные выплаты существенно сокращаются.
Анализируя жизненный цикл отрасли, мы в состоянии оценить
перспективность ее развития. Однако перспективность развития важный, но
далеко не единственный критерий, определяющий инвестиционную
привлекательность тех или иных отраслей. Такая оценка должна включать
также показатели доходности и риска; направления, темпы и формы
приватизации; экспортный потенциал продукции, а также уровень ее ценовой
защищенности от импорта; инфляционную защищенность вырабатываемых
товаров и услуг и другие факторы.
Исследование инвестиционной привлекательности отраслей экономики
для долгосрочных вложений капитала осуществляется в двух этапах. На первом
этапе проводится макроэкономический анализ эффективности деятельности
отраслей по укрупненной их группировке, принятой в современной статистике.
На втором этапе по отобранным отраслям проводится углубленный анализ
деятельности отдельных подотраслей с использованием более широкой
системы показателей.
В процессе предварительного макроэкономического анализа
эффективности деятельности отраслей рассматриваются группы, выделяемые
современной статистикой: промышленность; транспорт; связь; строительство;
торговля и общественное питание; снабжение и сбыт; заготовки
сельскохозяйственной продукции; жилищно-коммунальное хозяйство; бытовое
обслуживание; информационно-вычислительное обслуживание; научное
обслуживание и научная деятельность; другие виды деятельности.
Основным показателем макроэкономической оценки эффективности
деятельности отраслей может быть принят уровень прибыльности
используемых активов. Он рассчитывается в двух вариантах:
прибыль от реализации продукции (товаров, услуг), отнесенная к
общей сумме используемых активов;
балансовая прибыль, отнесенная к общей сумме используемых
активов.
При расчете этих показателей учитываются современные принципы
оценки стоимости используемых активов, влияние инфляционного фактора на
уровень затрат и отпускные цены на продукцию, политика налогообложения
продукции (налог на добавленную стоимость и акцизный сбор) и прибыли
(налог на доходы), а также ряд других факторов.
Оценка и прогнозирование инвестиционной привлекательности
отдельных подотраслей промышленности осуществляется на основе

Страницы