ВУЗ:
Составители:
Рубрика:
28
программы любого хозяйствующего субъекта, заставляют комплексно
использовать в аналитических исследованиях параметрические,
социально-экономические, финансовые, маркетинговые и экологические
показатели. Через определение стратегических целей инвестиционной
деятельности, согласующихся с общей концепцией развития компании,
осуществляются поиск конкретных направлений вложения капитала и
обоснование потребности реализации данных мероприятий (блок 1 –
блок 2). По завершении аналитического обоснования размера инвестиций
следует обратиться к реализации чрезвычайно важного вопроса о
финансировании конкретного варианта капиталовложений. Эта проблема
должна рассматриваться в двух аспектах. Во-первых, инвестиционному
аналитику необходимо реально оценить возможности реализации проекта
исходя из фактического объема собственных средств и ожидаемого
поступления средств заемного финансирования, величина которых, как
правило, оговаривается в бюджете капиталовложений. На этом же этапе
необходимо обосновать оптимальную структуру средств финансирования
долгосрочных инвестиций (блок 3). Во-вторых, одновременно с
обоснованием структуры капитала аналитик сравнивает различные его
компоненты по величине финансовых издержек, связанных с
обслуживанием того или иного источника. Другими словами, в рамках
оценки инвестиционной привлекательности каждого варианта
капиталовложений требуется проведение анализа цены инвестированного
капитала (блок 4).
Конкретные направления инвестирования, его масштабы,
технические условия и отраслевая принадлежность во многом определяют
качественные, количественные и временные параметры проектного
денежного потока. Следует отметить, что перспективный анализ и оценка
проектных денежных потоков (блок 5) занимают центральное место во
всем инвестиционном анализе. От точности и объективности полученных
результатов (выходных данных по блоку 5) по сути дела зависит
дальнейшая судьба разрабатываемого проекта.
Обобщая практику аналитического обоснования промышленных
проектов в российских и зарубежных компаниях, можно прийти к
заключению, что на получение требуемых аналитических показателей
денежного потока уходит до двух третей всех затрат времени, а
следовательно, и финансовых издержек по оценке эффективности
инвестиционного предложения. Используя количественные и
качественные параметры будущего денежного потока, менеджеры
проводят оценку обобщающих показателей эффективности реализации
предложенных капиталовложений. На их основе, учитывая
соответствующую степень риска (блок 7), уровень инфляции и
налогообложения (блок 8), администрация коммерческой организации
принимает решение: осуществлять ли конкретный проект или отвергнуть
Страницы
- « первая
- ‹ предыдущая
- …
- 26
- 27
- 28
- 29
- 30
- …
- следующая ›
- последняя »
