Методы оценки инвестиционных проектов. Кангро М.В. - 43 стр.

UptoLike

ВУЗ: 

УлГТУ | Ульяновск

Составители: 

Рубрика: 

43
Основной целью анализа проектных денежных потоков является
определение величины денежной наличности по всем направлениям ее
использования и источникам поступления.
Денежный поток (cash flow) – оборот денег определенного
направления или вида деятельности, протекающий непрерывно во
времени. Целесообразно под потоком денег понимать разность между
суммами денег, поступающих инвестору на расчетный счет и в кассу
(притоками денег), и суммами, уходящими с расчетного счета и из кассы
(оттоки денег).
Рекомендуется денежные потоки ИП обозначать через Ф(t), если
они
относятся к моменту времени t, или через Ф(m), если они относятся к m-му
шагу. Денежные потоки проекта классифицируют в зависимости от
отдельных видов деятельности:
• денежный поток от инвестиционной деятельности Ф
и
(t);
• денежный поток от операционной деятельности Ф
о
(t);
• денежный поток от финансовой деятельности Ф
ф
(t) .
В рамках каждого из этих трех видов деятельности в ходе любого
t-го расчетного периода (шага) – месяца, квартала, года – денежный поток
характеризуется:
а) притоком П(m) денежных средств, равным размеру денежных
поступлений на расчетный счет и в кассу (притоки денег определяют
результат реализации ИП в стоимостном выражении на этом шаге);
б) оттоком
О(m) денежных средств, равным платежам на этом шаге;
в) сальдо (активным балансом, эффектом), равным разности между
притоком и оттоком.
Денежный приток в основном обеспечивается за счет средств,
поступающих из различных источников финансирования (в результате
эмиссии акций и облигаций, получения банковских кредитов, займов
сторонних организаций и целевого финансирования, использования
прибыли, направленной в фонд накопления, амортизации), и выручки от
реализации продукции (работ, услуг).
Денежный отток возникает в силу потребности инвестирования в
чистый оборотный капитал (определяемый как разница между оборотными
активами и краткосрочными пассивами) и во внеоборотные активы
(преимущественно в основные фонды, нематериальные активы,
долгосрочные финансовые вложения), а также расход наличности в
направлении операционных издержек, налоговых выплат и прочих затрат
(рекламная компания, переквалификация персонала, штрафы,
пени и др.).
Факторы, воздействующие на величину будущих денежных потоков:
1. Внутренние факторы, обеспеченность финансовыми ресурсами,
состояние производственно-экономического потенциала, квалифика-
ционный и профессиональный состав персонала, организационная
структура фирмы.

Страницы