Государственное регулирование экономики. Капканщиков Г.П - 254 стр.

UptoLike

ВУЗ: 

УлГТУ | Ульяновск

Составители: 

Рубрика: 

прибыли фирмы: направляя ее на расширение капитала, фирма фактически
отказывается от дохода, связанного с предоставлением капитала в долг кому-
либо. При этом необходимо сравнивать с нормой прибыли именно реальную
ставку процента, откорректированную на инфляцию. Так, если норма
прибыли составляет 20%, а реальная ставка процента 10%, то инвестировать
стоит.
В той же Швеции одной из главных причин низкой инвестиционной
активности в последние годы были рекордно высокие ставки процента,
вызванные огромным дефицитом государственного бюджета. В этих условиях
инвестиции менее выгодны по сравнению с финансовыми размещениями
средств. Кроме того, рост процента означает повышение издержек на
инвестиции.
Как видим, инвестор всегда учитывает альтернативные
возможности использования капитала: либо - в строительство завода, либо - в
банк.
Ставка процента оказывает троякое (обратное) воздействие на
уровень инвестиционной активности:
а) повышение процентной ставки сверх ожидаемой нормы прибыли
порождает массовый отказ от инвестиций, помещение денег в банк;
б) повышение процента за пользование кредитом - кредиты в банке
берутся лишь теми, кто рассчитывает получить очень высокую норму
прибыли;
в) потенциальный инвестор может попытаться получить капитал,
обратившись к фондовой бирже, но для этого требуется высокий курс
выпускаемых им акций. А этот курс находится в обратной зависимости от
ставки процента. Правда, в дальнейшем, если фирма докажет свою
конкурентоспособность, а курс акций останется достаточно низким, то
произойдет массированная скупка их и перемещение капитала из банковской
сферы на фондовый рынок, что породит снижение процентной ставки и рост
курса акций. Но это случится лишь в долгосрочной перспективе, в
краткосрочной же повышение процента неминуемо означает спад в
инвестиционной сфере.
3) Ожидаемая прибыль сама зависит от многих факторов, в
частности, от налоговой политики. Высокиеналогинестимулируют
инвестиции. По данным эконометрического исследования, проведенного
специалистами из Совета экономических консультантов при президенте США,
снижение налогов на трудовые доходы (с 41,6% до 38,0%) и увеличение
налогов на доходы от капитала (с 34,5% до 38,4%) в США увеличили
инвестиции в основной капитал (не считая вложений в жилищный сектор) на
28 млрд. дол. в течение 1982-83 гг. Налоговые реформы 80-хгг. привели к
росту валовых инвестиций в стране на 90 млрд. дол. за 1985-91 гг. Поэтому во
многих странах вводятся пониженные (вплоть до нуля) налоговые ставки на
прибыль фирм, направляемую на инвестиции.
4) Денежная политика: увеличение предложения денег - падение
цены денег и ставки процента - сокращение издержек на инвестиции - подъем
инвестиционной активности.
5) Прогноз инвестиционных перспектив (в том числе изменений в
технологии, в ситуации на рынке труда и т.п.). Например:

Страницы