Кризисы в механизме циклического развития экономики и роль российского государства в их преодолении. Капканщиков С.Г. - 25 стр.

UptoLike

ВУЗ: 

УлГТУ | Ульяновск

Составители: 

Рубрика: 

25
своих предприятиях. А пока они «раскачиваются», накопленный за период спа-
да и депрессии объем товарных запасов из-за роста объема продаж в оптовой и
розничной торговле достигает нормы. Спрос на ссудный капитал обычно растет
быстрее, чем наращивается его предложение, и это влечет за собой рост про-
центной ставки за кредит.
Однако такое удорожание кредита сочетается с рос-
том курсов ценных бумаг вследствие повышения рентабельности фирм и ак-
тивной выплаты дивидендов акционерам. Впрочем, повышение процентной
ставки не сказывается заметно на инвестиционной активности предприятий, ко-
торая подстегивается другими факторами, например, высокой ожидаемой при-
былью от капиталовложений. В результате кредитной экспансии высокими
темпами нарастает
денежная масса, находящаяся в обращении. Расширение
спроса на товары и услуги побуждает фирмы, занятые в потребительском сек-
торе, делать дополнительные заказы на инвестиционные товары, и подобное
взаимодействие двух секторов национальной экономики толкает ее вперед. Ко-
гда же объем ВВП достигает предкризисного уровня, оживление перерастает в
подъем, на котором происходит чистый
рост национальной экономики, и «рысь
переходит в галоп».
Фаза подъема отличается от фазы оживления в основном лишь количест-
венно. Например, она характеризуется высокими ценами, рекордными прибы-
лями фирм (намечается переход на классический отрезок кривой совокупного
предложения). При этом всплеск цен в фазу подъема обычно оказывается не-
сравненно более выраженным, нежели их
падение в фазе спада. Курс акций
растет до максимального в данном цикле уровня. Так, из-за благоприятной
конъюнктуры на нефтяном рынке в 2005 г. он увеличился в ОАЭ на 105%, а в
Саудовской Аравии – на 65%
10
. Вследствие интенсивного роста потребитель-
ского, инвестиционного и государственного спроса темпы роста ВВП значи-
тельно ускоряются. Расширение налогооблагаемой базы может вызвать корен-
ное изменение финансовой ситуации в стране и формирование в ней бюджетно-
го профицита (как это случилось в США в 1998 г.), что позволяет начать пога-
шение возросшего в обстановке рецессии
государственного долга. Достигае-
мый со временем пик цикла характеризуется не только отсутствием вынужден-
10
Жуков К. Ф. Новые тенденции в накоплении денежного капитала в мировой экономике //
Финансы. – 2006. – №7. – С. 24.

Страницы