Рынок ценных бумаг (Фундаментальный анализ). Карташов Б.А - 16 стр.

     1. Фирмы, которые, в конечном счете являются заемщиками капи-
тала. Они привлекают средства в настоящий момент, чтобы инвестиро-
вать их в заводы и оборудование. Прибыль от этих реальных активов
обеспечивает доход инвесторам, которые приобретают ценные бумаги,
эмитируемые фирмой.
     2. Роль домохозяйств обычно сводится в итоге к предоставлению
денег. Они приобретают ценные бумаги, эмитируемые фирмами, которые
нуждаются в привлечении средств.
     3. Правительства могут быть как заемщиками, так и кредиторами, в
зависимости от соотношения между налоговыми поступлениями и прави-
тельственными расходами.
     Финансовые посредники (financial intermediaries) – организации,
"соединяющие" финансовые потребности заемщиков и кредиторов по-
средством размещения у себя средств кредиторов и предоставления их в
дальнейшем заемщикам. Финансовыми посредниками являются банки,
инвестиционные компании, страховые компании и кредитные союзы.
Финансовые посредники эмитируют собственные ценные бумаги, чтобы
привлечь средства для приобретения ценных бумаг других компаний.
     В посреднической деятельности этих компаний заключены похожие
преимущества. Прежде всего, объединив в общий фонд средства многих
мелких инвесторов, они получают возможность предоставлять значи-
тельные ссуды крупным заемщикам. Во-вторых, предоставляя ссуды
большому количеству заемщиков, посредники достигают значительной
диверсификации. Таким образом, они могут не отказывать в предостав-
лении ссуд, которые сами по себе являются слишком рискованными. В-
третьих, посредники совершенствуют свое мастерство благодаря объему
выполняемых ими деловых операций. Они также могут воспользоваться
эффектом роста масштаба производства и появлением новых возможно-
стей для оценки и мониторинга риска.
     Инвестиционные компании (investment companies) – компании,
управляющие объединенными средствами инвесторов которые объеди-
няют деньги множества инвесторов в общий фонд (пул) и управляют им,
также используют эффект роста масштаба бизнеса. К преимуществам
взаимных фондов относятся крупномасштабные операции с ценными бу-
магами и профессиональное управление портфелем активов. Участники
взаимного фонда получают их акции в соответствии с долей их вклада в
общем размере инвестиций. Эта система даст мелким инвесторам пре-
имущества, за которые они готовы оплачивать услуги компании, управ-
ляющей взаимным фондом.
     Инвестиционные компании также могут разрабатывать портфели
специально для крупных инвесторов, учитывая их индивидуальные цели.

                                     18