ВУЗ:
Составители:
Рубрика:
27
(доходность определенных видов ценных бумаг, банковских операций)
с учетом деятельности соответствующих предприятий и инвесторов.
Наиболее часто при анализе эффективности применяют три варианта
ставки:
•
усредненный показатель доходности акций;
•
существующие ставки по кредиту (средне- и
долгосрочному);
•
субъективные оценки, основанные на опыте руководства
предприятия.
При сравнении значительно различающихся по масштабам
деятельности, объемам инвестиций, производства и продаж проектов
большое значение ЧДД не всегда будет соответствовать более
эффективному варианту капиталовложений.
Внутренняя норма доходности (Internel Rate of Return) проекта
(
вн
Е ) представляет собой коэффициент дисконтирования, при котором
сумма дисконтированных притоков денежных средств (без учета
источника финансирования) равна величине дисконтированных оттоков
денежных средств за расчетный период, включающий в себя период
строительства и достаточно длительный период эксплуатации объекта.
То есть это значение нормы дисконтирования, при котором ЧДД = 0:
расч
0
Т
Т
рвн
1
Э (1 Е )0
t
t
−
=
⋅+ =
∑
. (2.19)
По существу этот показатель характеризует рентабельность
проекта с учетом разновременности доходов и расходов. Используется,
когда неизвестен источник финансирования.
Критерием эффективности инвестиций в сооружение
проектируемого объекта служит условие превышения внутренней
нормы доходности над средней величиной норматива дисконтирования
(
вн н.п ср
ЕЕ> ). При сопоставлении нескольких вариантов сооружения
проектируемого объекта, наилучшим считается вариант с наибольшим
значением
вн
Е .
Срок окупаемости дисконтированных затрат–характеризует
период, в течение которого полностью возмещаются дисконтированные
капитальные вложения за счет чистого дохода, получаемого при
эксплуатации объекта:
ок
0
Т
Т
н.п
1
ЧДД Э (1 Е )0
t
t
t
−
=
=⋅+ =
∑
, (2.20)
Страницы
- « первая
- ‹ предыдущая
- …
- 25
- 26
- 27
- 28
- 29
- …
- следующая ›
- последняя »
