Технико-экономические основы проектирования ТЭС и АЭС. Кругликов П.А. - 70 стр.

UptoLike

ВУЗ: 

СЗТУ | Санкт-Петербург

Составители: 

Рубрика: 

70
где R
t
– результаты достигаемые на t-ом шаге расчета,
3
t
– затраты осуществляемые на том же шаге;
Т – горизонт расчета.
)З(RЭ
ttt
−= – эффект достигаемый на каждом шаге.
Чем больше ЧДД (при данной норме дисконта) тем эффективнее проект.
Если проект будет осуществлен при отрицательном ЧДД, то инвестор понесет
убытки, т.е. проект неэффективен.
Если K
t
– капиталовложения на каждом шаге проекта, то сумма дисконти-
рованных капиталовложений
∑
=
+
=
T
0t
t
t
E)(1
1
KK
тогда исключая из состава затрат капитальные вложения и считая
KЗЗ
t
*
t
−=
где
*
t
З – затраты на каждом шаге, если в них не входят капиталовложения,
получаем модифицированную формулу для определения ЧДД.
∑
=
−
+
−=
Т
0t
t
*
tt
K
E)(1
1
)З(RЧДД
Эта формула чаще применяется на практике и показывает разницу между
суммой приведенных эффектов и приведенной к этому же моменту времени ве-
личиной капитальных вложений (К).
2. Индекс доходности (ИД) представляет собой отношение суммы, приве-
денных эффектов к величине капиталовложений
∑
=
+
−=
T
0t
t
*
tt
E)(1
1
)З(R
К
1
ИД
т.е. проводя аналогии с понятиями отечественной практики, это суммарный
экономический эффект за период Т, за вычетом капитальных вложений отне-
сенный к сумме дисконтированных капиталовложений. Из приведенных фор-
мул очевидно соотношение:
1ИД
К
ЧДД
−=
Если ЧДД положителен, то ИД > 1 и наоборот, т.е. при ИД > 1 – проект
эффективен, если ИД < 1 – проект не эффективен.
3. Внутренняя норма доходности (ВНД) представляет собой ту норму дис-
конта (Е
вн
), при которой величина приведенных эффектов равна приведенным
капиталовложениям. Т.е. E
вн
(ВНД) является решением уравнения
∑∑
==
+
=
+
−
T
0t
T
0t
t
вн
t
вн
*
tt
)E(1
K
)E(1
ЗR
Если расчет ЧДД инвестиционного проекта дает ответ на вопрос, является
ли проект эффективным при заданной норме дисконта (Е), то ВНД проекта оп-
ределяется в процессе расчета и сравнивается с требуемой инвестором нормой
дохода на вкладываемый капитал.
Если ВНД равна или больше требуемой инвестором нормы дохода на ка-
питал (Е), инвестиции
оправданы, в противном случае нецелесообразны.

Страницы