Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия. Кустова Т.Н. - 165 стр.

                                                                       165

краткосрочных капиталов. В целом на движение валютных курсов оказывает
воздействие соотношение спроса и предложения каждой валюты. Помимо эко-
номических, на валютный курс влияют политические факторы.
      В свою очередь валютный курс оказывает серьезное воздействие на
внешнеэкономическую деятельность страны, являясь одной из предпосылок не-
эквивалентности международного обмена. Тот или иной его уровень в значи-
тельной мере влияет на экспортную конкурентоспособность страны на мировых
рынках. Заниженный валютный курс позволяет получить дополнительные вы-
годы при экспорте и способствует притоку иностранного капитала, одновре-
менно дестимулируя импорт. Противоположная экономическая ситуация воз-
никает при завышенном курсе валюты (снижается эффективность экспорта и
растет эффективность импорта).
      Значительные непредвиденные колебания, отрыв валютного курса от со-
отношений покупательной способности усиливают напряженность в валютно-
финансовой сфере, нарушают нормальный международный обмен.
      Валютный риск включает в себя три разновидности:
- экономический риск;
- риск перевода;
- риск сделок.
      Экономический риск для предпринимательской фирмы состоит в том, что
стоимость ее активов и пассивов может меняться в большую или меньшую сто-
рону (в национальной валюте) из-за будущих изменений валютного курса. Это
также относится к инвесторам, зарубежные инвестиции которых — акции или
долговые обязательства — приносят доход в иностранной валюте.
      Риск перевода имеет бухгалтерскую природу и связан с различиями в
учете активов и пассивов фирмы в иностранной валюте. В том случае, если
происходит падение курса иностранной валюты, в которой выражены активы
фирмы, стоимость этих активов уменьшается.
      Следует иметь в виду, что риск перевода представляет собой бухгалтер-
ский эффект, но мало или совсем не отражает экономический риск сделки. Бо-
лее важным с гой точки зрения является риск сделки, который рассматривает
влияние изменения курса на будущий поток платежей, а следовательно, на бу-
дущую прибыльность предпринимательской фирмы в целом.
      Риск сделок — это вероятность наличных валютных убытков по конкрет-
ным операциям в иностранной валюте. Риск сделок возникает из-за неопреде-
ленности стоимости в национальной валюте инвалютной сделки в будущем.
Данный вид риска существует как при заключении торговых контрактов, так и
при получении или предоставлении кредитов и состоит в возможности измене-
ния величины поступления или платежи при пересчете в национальной валюте.
      Кроме того, следует различать валютный риск для импортера и риск для
экспортера. Риск для экспортера — это падение курса иностранной валюты с
момента получения или подтверждения заказа до получения платежа и во время