Финансы и кредит. Ч.2. Кустова Т.Н - 28 стр.

                                   28


     Индексы могут быть отраслевыми, региональными, сводными и гло-
бальными. Они могут использоваться на любом рынке: товарном, валют-
ном, фондовом.
     Для расчета биржевых средних используются два метода:
     - метод средней арифметической;
     - метод средней геометрической.
     При методе средней арифметической цены акций всех эмитентов,
входящих в показатель, на момент закрытия торгов складываются и сумма
делится на количество составляющих для получения средней величины.
Каждая акция имеет одинаковый вес вне зависимости от размера компа-
нии и количества ее в обращении.
     Если используется метод геометрической средней, то осуществляет-
ся умножение цен акций, составляющих индекс. Из этого произведения
затем извлекается корень n-й степени, где n – число акций в индексе. При
этом также не принимается во внимание разница в объемах торговли ак-
циями разных компаний.
     Конструирование биржевых индексов базируется на следующих
принципах:
     - размерность выборки;
     - представительность;
     - пересмотр выборки;
     - время расчета индекса.
     Размерность выборки. Выборка должна давать достаточно четкое
представление об изучаемом секторе биржевого рынка. Отношение к вы-
борке у разработчиков индексов разное. В мировой практике можно
встретить индексы как с ограниченной выборкой, так и с весьма предста-
вительной. Так, например, коммунальный индекс Доу-Джонса включает
акции только 15 компаний, а Всемирный индекс охватывает акции более
чем 2500 компаний из 84 стран.
     Использование малой размерности выборки имеет как положитель-
ные стороны, так и недостатки. Главным достоинством является то, что
расчеты таких индексов быстрее и дешевле. Но в подобном расчете может
быть большая ошибка, чем при более крупной размерности выборки.
     Представительность. Индекс должен включать все сектора иссле-
дуемого рынка и в то же время только то, что он представляет. Практиче-
ская реализация данного принципа связана с установлением определен-
ных критериев выборки.
     Пересмотр выборки. Индексы нуждаются в периодических коррек-
тировках компонентов. Если, например, индекс предназначен для пред-