Особенности экономического регулирования в странах ЕС. Ливентакис Д - 87 стр.

Фискальные законы

а) Запрет валютного финансирования государственного дефицита

      Первое ограничение в проведении фискальной политики относится
к запрету валютного финансирования государственного дефицита ЕЦБ
или национальными центральными банками, а также обязательное их
финансирование кредитно-финансовыми учреждениями.
      Запрещение валютного финансирования дефицита включает отмену
возможности получения кредитов правительствами от Центрального
Банка, но и участие последнего в первичном рынке ценных бумаг
посредством записи в новых изданиях государственного долга. Напротив,
участие Центрального Банка во вторичном рынке ценных бумаг,
используя открытый рынок, не считается валютным финансированием
государственных дефицитов и является средством ведения валютной
политики.

б) Принцип нефинансирования стран с фискальным дефицитом

      Второе ограничение фискальной политики касается прекращения
финансовой     поддержки     Сообществом    стран-членов,   которые
сталкиваются с проблемами обслуживания государственного долга.
      Этот принцип, который уже применяется с началом второй стадии
ЭВС, означает, что каждая страна-член будет нести ответственность за
свое фискальное управление.
      Нефинансирование государств-членов с фискальными проблемами
и запрещение финансирования государственного дефицита, как
подчеркивается, будут формировать такие условия на финансовых
рынках,    которые     заставят   фискальные    власти    проводить
дисциплинированную фискальную политику.

в) Избежание чрезмерных дефицитов

      Третье ограничение фискальной политики заключается в
избежании чрезмерных фискальных дефицитов.         Это ограничение
ориентировано не на достижение наилучших результатов в фискальной
политике вообще, но на избежание серьезных ошибок, которые могли бы
представлять опасность для финансовой стабильности союза, даже если
бы не существовало валютного финансирования дефицита.
      Пределы 3% для дефицита и 60% для государственного долга, как
проценты ВВП, являются частью критерия для участия стран-членов в
валютном союзе и будут использоваться как эталон для оценки
национальных фискальных политик и после их вступления в союз.