Основы финансового менеджмента. Часть I. Лытнев О.А. - 18 стр.

    «Увеличение стоимости активов», вследствие которого возникает при-
быль, – достаточно общее понятие. В частности, оно предполагает удоро-
жание имущества за счет действия внешних факторов (например, рост кур-
са имеющейся у предприятия иностранной валюты происходит независимо
от усилий самого предприятия). Тем не менее данный актив становится
дороже и у предприятия возникает прибыль. Теоретически можно предста-
вить такую ситуацию, когда предприятие получает прибыль, ничего не
«предпринимая», только за счет влияния подобных внешних факторов.
Экономическая теория развеивает эти надежды. В условиях рынка невоз-
можно длительное время получать выгоду, пользуясь лишь своим пре-
имущественным положением в какой-либо области: уникальной структу-
рой активов, монопольным владением технологиями и т.п. Конкуренция
очень быстро уравняет стартовые возможности всех предприятий данной
отрасли или географического региона. Эта истина очевидна для предпри-
нимателей и менеджеров, поэтому создаваемые и управляемые ими пред-
приятия не прекращают своих активных операций ни на секунду, стремясь
выжать из каждой операции максимально возможную прибыль.
    Другой аксиомой бизнеса является необходимость предварительного со-
вершения расходов для получения в будущем отдачи от них. Таким обра-
зом, деятельность предприятия разбивается на большое число параллельно
осуществляемых хозяйственных операций (транзакций), сопровождаемых
расходами, которые впоследствии должны окупиться из полученных дохо-
дов. Суммировав совокупные доходы от этих операций за определенный
период времени (например, год) и сопоставив их с валовыми расходами
предприятия за этот же период, определяют сумму прибыли за период. Эта
сумма будет в точности равна величине прибыли, рассчитанной как прирост
стоимости собственного капитала. Несколько видоизменив рис. 1.2.1, полу-
чим следующую схему формирования прибыли (рис. 1.2.2):
    Следовательно, в финансовом менеджменте прибыль предприятия
трактуется, во-первых, как увеличение собственного капитала, происхо-
дящее за счет удорожания активов; во-вторых, как превышение валовых
доходов предприятия за отчетный период над его валовыми расходами.
По сути, эти трактовки являются идентичными, так как удорожание любо-
го актива происходит вследствие превышения доходов от его продажи над
расходами по его приобретению и подготовке к продаже. В любом случае
предпосылкой возникновения прибыли является способность предприятия
осуществлять продажу своих активов. Момент реализации является точ-
кой, в которой фиксируется реальное увеличение стоимости актива. Отсут-
ствие продаж делает бессмысленными попытки определения реальной
стоимости актива: в результате всегда будет получаться некая теоретиче-
ская величина, справедливость которой может быть подтверждена только
одним способом – получением согласия покупателя приобрести актив за
определенную цену.

16