Инвестиционный менеджмент. Метелев C.Е - 235 стр.

UptoLike

ВУЗ: 

РЭУ им. Плеханова | Омск

Составители: 

Рубрика: 

234
бор и реализация проектов из портфеля осуществляются в рамках
составления бюджета капиталовложений.
К настоящему времени сформировались следующие три основ-
ных подхода к оценке стоимости инвестиций:
1) фундаменталистская;
2) технократическая;
3) теория эффективного рынка.
Фундаментальный анализ – это исследование финансового и
экономического состояния компании и оценка ее будущих перспек-
тив.
В основе технического анализа лежат три основополагающих
принципа: принцип аккумуляции информации, принцип направлен-
ности движения цен, или «движение цен подчинено тенденциям»,
принцип повторяемости.
Интуитивный (психологический) подход к анализу основан на
наблюдении за рынком, поиске закономерностей и формировании
системы понимания поведения рынка. При этом информация соби-
рается не только в сознании, но и в подсознании.
На практике рекомендуется использовать элементы всех 3 ви-
дов анализа. Это не конкурирующие, а взаимодополняющие друг
друга инструменты, предназначенные помогать людям, принимаю-
щим инвестиционные решения.
Большинство финансовых инструментов представляет собой
ценные бумаги. Основанными критериями для оценки привлека-
тельности любой ценной бумаги, на основе которых принимается
решение о целесообразности их приобретения, являются цена, до-
ходность и риск.
Доходность характеризует эффективность финансового актива
и представляет собой относительный показатель, рассчитываемый
соотнесением дох
ода, генерируемого данным финансовым активом,
и величины инвестиции в этот актив.
В соответствии с фундаменталистской теорией полная доход-
ность ценной бумаги определяется на основе формы для определе-
ния стоимости данной бумаги путем определения r при известных
рыночной цене Pm и дене
жных потоках.
Самым сложным с точки зрения оценки стоимости и доходно-
сти является такой актив, как акции. Как уже указывалось, они не
гарантируют своим владельцам выплаты дивидендов. В связи с этим
данный вид финансирования является наиболее рискованным и, со-
ответственно, наиболее дорогим.

Страницы