Экономическая оценка инвестиций. Михайлова Э.А - 49 стр.

UptoLike

ВУЗ: 

РГАТУ им. Соловьева | Рыбинск

Составители: 

Рубрика: 

49
Горизонт расчета измеряется количеством шагов расчета. Шагом
расчета при определении показателей эффективности в пределах расчет-
ного периода могут быть: месяц, квартал или год.
Затраты, осуществляемые участниками подразделяются на первона-
чальные (капиталообразующие инвестиции), текущие и ликвидационные,
которые осуществляются соответственно на стадиях строительной, функ-
ционирования и ликвидационной. Для стоимостной оценки результатов и
затрат
могут использоваться базисные, мировые, прогнозные и рас-
четные цены.
При оценке эффективности инвестиционного проекта соизмерение
разновременных показателей осуществляется путем приведения (дискон-
тирования) их к ценности в начальном периоде. Для приведения разно-
временных затрат, результатов и эффектов используется норма дисконта
(
Е), равная приемлемой для инвестора норме дохода на капитал.
Техническое приведение к базисному моменту времени затрат, ре-
зультатов и эффектов, имеющих место на
t
-ом шаге расчета реализации
проекта, удобно производить путем их умножения на коэффициент дис-
контирования
α
t
, определяемый для постоянной нормы дисконта (Е) по
формуле:
()
t
t
E+
=α
1
1
,
(3.1)
где
t
– номер шага расчета (
t
= 1, 2, …, Т); Т – горизонт расчета.
К основным принципам оценки эффективности инвестиций, приме-
нимым ко всем типам инвестиционных проектов также относятся:
1)
рассмотрение проекта на протяжение всего его жизненного цикла
(расчетного периода);
2)
моделирование денежных потоков за расчетный период с учетом
возможности использования различных валют;
3)
сопоставимость условий сравнения различных проектов (вариан-
тов);
4)
обеспечение положительности и максимума эффекта;
5)
учет фактора времени:
–
разбиение расчетного периода на шаги. При этом
необходимо учитывать: цель расчета; продолжительность
различных фаз жизненного цикла, чтобы основные этапы
совпадали с началом шага; изменение цен в течение шага. Ре-
                                                                     49

      Горизонт расчета измеряется количеством шагов расчета. Шагом
расчета при определении показателей эффективности в пределах расчет-
ного периода могут быть: месяц, квартал или год.
      Затраты, осуществляемые участниками подразделяются на первона-
чальные (капиталообразующие инвестиции), текущие и ликвидационные,
которые осуществляются соответственно на стадиях строительной, функ-
ционирования и ликвидационной. Для стоимостной оценки результатов и
затрат могут использоваться базисные, мировые, прогнозные и рас-
четные цены.
      При оценке эффективности инвестиционного проекта соизмерение
разновременных показателей осуществляется путем приведения (дискон-
тирования) их к ценности в начальном периоде. Для приведения разно-
временных затрат, результатов и эффектов используется норма дисконта
(Е), равная приемлемой для инвестора норме дохода на капитал.
      Техническое приведение к базисному моменту времени затрат, ре-
зультатов и эффектов, имеющих место на t -ом шаге расчета реализации
проекта, удобно производить путем их умножения на коэффициент дис-
контирования αt, определяемый для постоянной нормы дисконта (Е) по
формуле:

                                  1
                        αt =               ,                      (3.1)
                               (1 + E )t
где t – номер шага расчета ( t = 1, 2, …, Т); Т – горизонт расчета.
      К основным принципам оценки эффективности инвестиций, приме-
нимым ко всем типам инвестиционных проектов также относятся:
     1) рассмотрение проекта на протяжение всего его жизненного цикла
        (расчетного периода);
     2) моделирование денежных потоков за расчетный период с учетом
        возможности использования различных валют;
     3) сопоставимость условий сравнения различных проектов (вариан-
        тов);
     4) обеспечение положительности и максимума эффекта;
     5) учет фактора времени:
                –    разбиение расчетного периода на шаги. При этом
            необходимо учитывать: цель расчета; продолжительность
            различных фаз жизненного цикла, чтобы основные этапы
            совпадали с началом шага; изменение цен в течение шага. Ре-

Страницы