Исламский мир и международные экономические отношения. Насыров М.К. - 175 стр.

                                    175
 Операции на открытом рынке
   Основным инструментом в мировой экономической практике являются
операции на открытом рынке путем покупки или продажи на открытом
рынке государственных ценных бумаг. Центральный банк при этом
осуществляет либо вливание ресурсов в кредитную систему государства,
либо изымает их оттуда. Операции на открытом рынке проводятся
Центральным банком совместно с группой крупных банков и других фи-
нансово-кредитных учреждений.
  Схема проведения операций на открытом рынке .
При излишке денежной массы в обращении Центральный банк ставит задачу
по его ограничению или ликвидации. Центральный банк предлагает
государственные ценные бумаги на открытом рынке банкам и иным
хозяйственным субъектам, которые покупают правительственные ценные
бумаги. Поскольку предложение государственных ценных бумаг
увеличивается, их рыночная цена падает, а процентные ставки по ним растут.
Население (через дилеров) и банки начинают активно скупать
правительственные ценные бумаги, что приводит к сокращению банковских
резервов. Сокращение банковских резервов уменьшает предложение денег в
пропорции, равной банковскому мультипликатору.
  Если на денежном рынке недостаток денежных средств в обращении, ЦБ
скупает правительственные ценные бумаги у банков и населения. Тем самым
Центральный банк увеличивает спрос на государственные ценные бумаги. Их
рыночная цена возрастает, а процентная ставка по ним падает, что делает
казначейские ценные бумаги «непривлекательными» для их владельцев.
Население и банки начинают активно продавать государственные ценные
бумаги, что приводит к увеличению банковских резервов и (с учетом
мультипликативного эффекта) к увеличению денежного предложения.

Политика учетной ставки (ставки рефинансирования).
   Ставка рефинансирования — это процент, под который Центральный
банк предоставляет кредиты коммерческим банкам. Учетная ставка — это