ВУЗ:
Составители:
73
ôèíàíñîâûé àíàëèç — òîëüêî ñ òî÷êè çðåíèÿ ôèðìû è åå êðåäèòîðà (åñëè
ïðîåêò êðåäèòóåòñÿ).
Òàê, ãëàâíîé öåëüþ ÷àñòíîé ôèðìû ÿâëÿåòñÿ ìàêñèìèçàöèÿ åå ïðèáû-
ëè. Çàòðàòû, êîòîðûå íåñåò ôèðìà âî âðåìÿ ðåàëèçàöèè èíâåñòèöèîííîãî
ïðîåêòà, ñâîäÿòñÿ ïðåèìóùåñòâåííî ê ðàñõîäàì íà îïëàòó òîâàðîâ è óñ-
ëóã, íåîáõîäèìûõ äëÿ ïðîåêòà.  áîëüøèíñòâå ñëó÷àåâ ïðè ðàñ÷åòå ïðîåê-
òà ôèðìà èñïîëüçóåò öåíû, êîòîðûå îíà çàïëàòèò çà íåîáõîäèìûå äëÿ
ïðîåêòà òîâàðû è óñëóãè, è òå öåíû, êîòîðûå çàïëàòÿò ïîòðåáèòåëè çà
ïðîäóêöèþ, ïîëó÷àåìóþ îò ðåàëèçàöèè ïðîåêòà.
Òåíåâûå öåíû â ýêîíîìè÷åñêîì àíàëèçå
Îäíàêî ñ òî÷êè çðåíèÿ îáùåñòâà ýòè öåíû íå âñåãäà ìîãóò áûòü ïðè-
åìëåìîé ìåðîé ñòîèìîñòè çàòðàò è âûãîä. Íàïðèìåð, öåíû ìîãóò áûòü
çàâûøåíû èç-çà âêëþ÷åíèÿ â íèõ ðàñõîäîâ íà âûïëàòó íàëîãîâ èëè æå
çàíèæåíû èç-çà èõ ñóáñèäèðîâàíèÿ ãîñóäàðñòâîì. Äëÿ ýêîíîìè÷åñêîãî
àíàëèçà íóæíî î÷èùàòü öåíû îò ýòèõ ýëåìåíòîâ, äàáû èçáåæàòü äâîéíîãî
ñ÷åòà. Äâîéíîé ñ÷åò ñêëàäûâàåòñÿ èç-çà òîãî, ÷òî ñíà÷àëà îáùåñòâî ïëà-
òèò ïðîèçâîäèòåëþ çàâûøåííóþ/çàíèæåííóþ öåíó èç-çà âêëþ÷åíèÿ â
öåíó çàêóïàåìîé ïðîäóêöèè íàëîãîâ/ñóáñèäèé, à çàòåì îòáèðàåò ó ïðîèç-
âîäèòåëÿ ÷àñòü åãî äîõîäîâ â âèäå íàëîãà/ äàåò ïðîèçâîäèòåëþ äîïîëíè-
òåëüíûé äîõîä â âèäå ñóáñèäèè, ò. å. ñ÷èòàåò íàëîãè è ñóáñèäèè êàê áû
äâàæäû.
 äðóãèõ ñëó÷àÿõ öåíû èñêàæàþòñÿ èç-çà ìîíîïîëèñòè÷åñêîé ïðàêòè-
êè, èç-çà èõ ãîñóäàðñòâåííîãî ðåãóëèðîâàíèÿ, òàìîæåííûõ ïîøëèí è
ò. ä., â ðåçóëüòàòå ÷åãî îíè îòêëîíÿþòñÿ îò ðàâíîâåñíûõ.
Äëÿ î÷èùåíèÿ öåí â ýêîíîìè÷åñêîì àíàëèçå èñïîëüçóþòñÿ ðàñ÷åòíûå,
òàê íàçûâàåìûå òåíåâûå öåíû. Îíè îïðåäåëÿþòñÿ íà áàçå ñëåäóþùåé
ïðåäïîñûëêè: êàêèìè áûëè áû öåíû íà âíóòðåííåì ðûíêå ïðè îòñóòñò-
âèè âûøåóêàçàííûõ öåíîâûõ èñêàæåíèé. Ïðîñòåéøèé ñïîñîá îïðåäåëå-
íèÿ òåíåâîé öåíû — ýòî âçÿòü öåíó ìèðîâîãî ðûíêà è ïåðåñ÷èòàòü åå â
ðóáëè, èñïîëüçóÿ ðÿä ïðèåìîâ. Ïîÿñíèì ýòî íà ïðèìåðå.
Ïðèìåð 5.1. Ïðåäïîëîæèì, âàæíûì ýëåìåíòîì çàòðàò èíâåñòèöèîííîãî ïðîåê-
òà ÿâëÿåòñÿ äèçåëüíîå òîïëèâî, ýêñïîðòíûé òîâàð. Åãî áèðæåâàÿ öåíà â Ðîññèè â
îêòÿáðå 1993 ã. ñîñòàâëÿëà îêîëî 150 000 ðóá. çà 1 ò. Îïðåäåëèì òåíåâóþ (ðàñ÷åò-
íóþ) öåíó äèçåëüíîãî òîïëèâà:
1. Âîçüìåì ìèðîâóþ öåíó ÔÎÁ
1
çà îäíó òîííó äèçåëüíîãî òîïëèâà è ïåðåâå-
äåì åå â ðóáëè ïî òåêóùåìó îáìåííîìó êóðñó: $ 250 × 1200 = 300 000 ðóá.
2. Ñäåëàåì ïîïðàâêó íà òî, ÷òî ïðè óñòàíîâëåíèè îáìåííîãî êóðñà íà íåãî
ñèëüíî âëèÿëè ðîññèéñêèå òàìîæåííûå ïîøëèíû, ò. å. îäíà èç ôîðì íàëîãîâ.
Ïîäîáíàÿ ïîïðàâêà èìåíóåòñÿ êîýôôèöèåíòîì ïåðåâîäà. Åå ìîæíî ðàññ÷èòàòü ïî
îòäåëüíûì òîâàðíûì ãðóïïàì (ýòî áóäóò òàê íàçûâàåìûå ñïåöèàëüíûå êîýôôèöè-
åíòû ïåðåâîäà) è â öåëîì ïî âñåì òîâàðàì (òàê íàçûâàåìûé ñòàíäàðòíûé êîýô-
ôèöèåíò ïåðåâîäà). Äëÿ ïðîñòîòû èñïîëüçóåì ñòàíäàðòíûé êîýôôèöèåíò ïåðåâî-
äà k
ñò
:
k
I E
I C E C
ct
Ñ È Ô Ô Î Á
Ñ È Ô I Ô Î Á Å
=
+
+ + +( ) ( )
, (5.5)
1
ÔÎÁ — ôðàíêî-áîðò (àíãë. free on board).
Страницы
- « первая
- ‹ предыдущая
- …
- 71
- 72
- 73
- 74
- 75
- …
- следующая ›
- последняя »
