ВУЗ:
Составители:
82
ïðîäóêöèè, òî â ýòîé îòðàñëè èíâåñòèðîâàíèå áóäåò ñäåðæèâàòüñÿ. Ïðè-
÷èíà ÿñíà: òàêàÿ îòðàñëü äîñòàòî÷íî îñíàùåíà, ÷òîáû îáåñïå÷èòü òåêó-
ùèé è áóäóùèé ñïðîñ ïî öåíàì, êîòîðûå îáåñïå÷èâàþò ñðåäíþþ ïðè-
áûëü. Åñëè â îòðàñëè èìåþòñÿ äîñòàòî÷íûå èëè äàæå èçáûòî÷íûå ìîùíî-
ñòè, òî îæèäàåìàÿ íîðìà ïðèáûëè îò ïðèðîñòà èíâåñòèöèé áóäåò íèçêîé,
è ïîýòîìó èíâåñòèðîâàíèå áóäåò íåçíà÷èòåëüíûì èëè åãî íå áóäåò ñî-
âñåì. Èçëèøíèå ïðîèçâîäñòâåííûå ìîùíîñòè âåäóò ê ñìåùåíèþ êðèâîé
ñïðîñà íà èíâåñòèöèè âëåâî; îòíîñèòåëüíûé íåäîñòàòîê îñíîâíîãî êàïè-
òàëà — ê åå ñìåùåíèþ âïðàâî.
5. Îæèäàíèÿ. Ìû ðàíüøå îòìå÷àëè, ÷òî îñíîâîé ïðîåêòà ÿâëÿåòñÿ
îæèäàåìàÿ ïðèáûëü. Îñíîâíîé êàïèòàë íàõîäèòñÿ â äëèòåëüíîì ïîëüçî-
âàíèè, åãî ñðîê ñëóæáû ìîæåò èñ÷èñëÿòüñÿ 10 èëè 20 ãîäàìè, è ïîýòîìó
äîõîäíîñòü ëþáîãî êàïèòàëîâëîæåíèÿ áóäåò çàâèñåòü îò ïðîãíîçîâ áóäó-
ùèõ ïðîäàæ è áóäóùåé ðåíòàáåëüíîñòè ïðîäóêöèè, ïðîèçâîäèìîé ñ ïîìî-
ùüþ ýòîãî îñíîâíîãî êàïèòàëà. Îæèäàíèÿ ïðåäïðèíèìàòåëåé ìîãóò áàçè-
ðîâàòüñÿ íà ðàçðàáîòàííûõ ïðîãíîçàõ áóäóùèõ óñëîâèé ïðåäïðèíèìàòåëü-
ñòâà, êîòîðûå âêëþ÷àþò ðÿä «ïîêàçàòåëåé ïðåäïðèíèìàòåëüñòâà». Âìåñòå
ñ òåì òàêèå íåîïðåäåëåííûå è òðóäíîïðåäñêàçóåìûå ôàêòîðû, êàê èçìå-
íåíèÿ âî âíóòðåííåì ïîëèòè÷åñêîì êëèìàòå, îñëîæíåíèÿ â ìåæäóíàðîä-
íîé îáñòàíîâêå, ðîñò íàñåëåíèÿ, óñëîâèÿ íà ôîíäîâîé áèðæå è ò. ä.,
äîëæíû ïðèíèìàòüñÿ âî âíèìàíèå íà ñóáúåêòèâíîé è èíòóèòèâíîé îñíî-
âå. Â ýòîé ñâÿçè îòìåòèì, ÷òî åñëè ðóêîâîäèòåëè ïðåäïðèÿòèÿ íàñòðîåíû
îïòèìèñòè÷íî â îòíîøåíèè áóäóùèõ óñëîâèé ïðåäïðèíèìàòåëüñòâà, òî
êðèâàÿ ñïðîñà íà èíâåñòèöèè áóäåò ñìåùàòüñÿ âïðàâî; ïåññèìèñòè÷åñêèå
íàñòðîåíèÿ ïðèâîäÿò ê ñìåùåíèþ êðèâîé âëåâî.
Èíâåñòèöèè è äîõîä
×òîáû ñîîòíåñòè èíâåñòèöèîííûå ðåøåíèÿ ïðåäïðèíèìàòåëåé ñ ïëà-
íàìè ïîòðåáëåíèÿ äîìîõîçÿéñòâ, íåîáõîäèìî âûðàçèòü ïëàíû èíâåñòèöèé
÷åðåç óðîâåíü äîõîäà ïîñëå óïëàòû íàëîãîâ DI, èëè ×ÍÏ. Ýòî çíà÷èò, ÷òî
íóæíî ïîñòðîèòü ãðàôèê èíâåñòèöèé, ïîêàçûâàþùèé îáúåìû ñðåäñòâ,
êîòîðûå âñå ôèðìû ïëàíèðóþò (íàìåðåâàþòñÿ) èíâåñòèðîâàòü ïðè ëþáîì
ïîòåíöèàëüíîì óðîâíå äîõîäà èëè îáúåìà ïðîèçâîäñòâà. Òàêîé ãðàôèê
îòðàæàåò èíâåñòèöèîííûå ïëàíû èëè íàìåðåíèÿ âëàäåëüöåâ óïðàâëÿþ-
ùèõ ôèðì, òàê æå êàê è ãðàôèêè ïîòðåáëåíèÿ è ñáåðåæåíèé îòðàæàþò
ïëàíû ïîòðåáëåíèÿ ñáåðåæåíèé è äîìîõîçÿéñòâ.
Ïðåäïîëîæèì, ÷òî ïðåäïðèíèìàòåëè íà÷èíàþò èíâåñòèðîâàòü, îæèäàÿ
ïîëó÷åíèå ïðèáûëè â òå÷åíèå äëèòåëüíîãî ïåðèîäà âñëåäñòâèå òåõíè÷å-
ñêîãî ïðîãðåññà, ðîñòà íàñåëåíèÿ è ò. ä. Ïîýòîìó èíâåñòèðîâàíèå àâòî-
íîìíî (íåçàâèñèìî) îò óðîâíÿ òåêóùåãî äîõîäà ïîñëå óïëàòû íàëîãîâ èëè
îáúåìà ïðîèçâîäñòâà. Äàëåå ïðåäïîëîæèì, ÷òî êðèâàÿ ñïðîñà íà èíâåñòè-
öèè èìååò òàêîé âèä, êàê ïðåäñòàâëåíî íà ðèñ. 5.3, è ÷òî òåêóùàÿ ñòàâêà
ïðîöåíòà ðàâíà 8 %. Ýòî çíà÷èò, ÷òî äëÿ ïðåäïðèíèìàòåëüñêîãî ñåêòîðà
áóäåò ïðèáûëüíûì ïîòðàòèòü 20 ìëðä. äîë. íà èíâåñòèöèîííûå òîâàðû.
Èç êîëîíîê 1 è 2 òàáë. 5.2 ìû âèäèì, ÷òî òàêîé óðîâåíü èíâåñòèöèé îæè-
äàåòñÿ ïðè ëþáîì óðîâíå äîõîäà. Ãðàôè÷åñêè ýòî ïðåäñòàâëåíî ëèíèåé I
n
íà ðèñ. 5.4.
Страницы
- « первая
- ‹ предыдущая
- …
- 80
- 81
- 82
- 83
- 84
- …
- следующая ›
- последняя »
