ВУЗ:
Составители:
85
Ðàññìîòðèì íåêîòîðûå íàèáîëåå âàæíûå ôàêòîðû, êîòîðûå îáúÿñíÿþò
èçìåí÷èâîñòü èíâåñòèöèé.
1. Ïðîäîëæèòåëüíûå ñðîêè ñëóæáû. Èíâåñòèöèîííûå òîâàðû â ñèëó
ñâîåé ïðèðîäû èìåþò äîâîëüíî íåîïðåäåëåííûé ñðîê ñëóæáû. Â êàêèõ-òî
ïðåäåëàõ çàêóïêè èíâåñòèöèîííûõ òîâàðîâ íîñÿò äèñêðåòíûé õàðàêòåð è
ïîýòîìó ìîãóò áûòü îòëîæåíû. Ñòàðîå îáîðóäîâàíèå èëè çäàíèÿ ìîæíî
ëèáî ïîëíîñòüþ ëèêâèäèðîâàòü è çàìåíèòü, ëèáî îòðåìîíòèðîâàòü è èñ-
ïîëüçîâàòü åùå íåñêîëüêî ëåò. Îïòèìèñòè÷åñêèå ïðîãíîçû ìîãóò ïîáó-
äèòü ïëàíîâèêîâ ïðåäïðèÿòèÿ ïðèíÿòü ðåøåíèå î çàìåíå óñòàðåâøåãî
îáîðóäîâàíèÿ, òî åñòü ìîäåðíèçèðîâàòü ïðîèçâîäñòâî, ÷òî óâåëè÷èò óðî-
âåíü èíâåñòèöèé. ×óòü ìåíåå îïòèìèñòè÷åñêèé âçãëÿä, îäíàêî, ìîæåò
ïðèâåñòè ê î÷åíü íåáîëüøîìó èíâåñòèðîâàíèþ.
2. Íåðåãóëÿðíîñòü èííîâàöèé. Ìû óæå îòìå÷àëè, ÷òî òåõíè÷åñêèé
ïðîãðåññ ÿâëÿåòñÿ îñíîâíûì ôàêòîðîì èíâåñòèöèé. Íîâàÿ ïðîäóêöèÿ è
íîâûå òåõíîëîãèè — ãëàâíûé ñòèìóë ê èíâåñòèðîâàíèþ. Îäíàêî èñòîðèÿ
ñâèäåòåëüñòâóåò, ÷òî êðóïíûå íîâîââåäåíèÿ — æåëåçíûå äîðîãè, ýëåêòðè-
÷åñòâî, àâòîìîáèëè, êîìïüþòåðû è ò. ä. — ïîÿâëÿþòñÿ íå ñòîëü ðåãóëÿð-
íî. Íî êîãäà ýòî ñëó÷àåòñÿ, ïðîèñõîäèò îãðîìíûé ðîñò (èëè âîëíà) èíâå-
ñòèöèîííûõ ðàñõîäîâ, êîòîðûé ñî âðåìåíåì ñíèæàåòñÿ. Êëàññè÷åñêèé
ïðèìåð: øèðîêîå ðàñïðîñòðàíåíèå àâòîìîáèëåé â 20-å ãîäû íàøåãî âåêà
íå òîëüêî ïðèâåëî ê çíà÷èòåëüíîìó ðîñòó èíâåñòèöèé â ñàìó àâòîìîáèëü-
íóþ ïðîìûøëåííîñòü, íî è ïîâëåêëî çà ñîáîé îãðîìíûå èíâåñòèöèè â
òàêèå ñìåæíûå îòðàñëè, êàê ñòàëåëèòåéíàÿ, íåôòåïåðåðàáàòûâàþùàÿ,
ïðîèçâîäñòâî ñòåêëà è ðåçèíîòåõíè÷åñêèõ èçäåëèé, íå ãîâîðÿ óæå î ãîñó-
äàðñòâåííûõ èíâåñòèöèÿõ íà ñòðîèòåëüñòâî äîðîã è ìàãèñòðàëåé. Íî êî-
ãäà èíâåñòèöèè â ñìåæíûå îòðàñëè áûëè îêîí÷àòåëüíî «çàâåðøåíû», òî
åñòü êîãäà îíè îáåñïå÷èëè äîñòàòî÷íûé îñíîâíîé êàïèòàë äëÿ óäîâëåòâî-
ðåíèÿ ïîòðåáíîñòåé àâòîìîáèëüíîé ïðîìûøëåííîñòè, îáùèé óðîâåíü
èíâåñòèöèé ñòàáèëèçèðîâàëñÿ.
3. Èçìåí÷èâîñòü ïðèáûëåé. Èçâåñòíî, ÷òî íà îæèäàíèÿ áóäóùåé äîõîä-
íîñòè â çíà÷èòåëüíîé ñòåïåíè âëèÿåò ðàçìåð òåêóùåé ïðèáûëè. Êðîìå
òîãî, âëàäåëüöû è óïðàâëÿþùèå ïðåäïðèÿòèé èíâåñòèðóþò òîëüêî òîãäà,
êîãäà ÷óâñòâóþò, ÷òî ýòî áóäåò ïðèáûëüíî. Òåêóùàÿ ïðèáûëü, îäíàêî,
ñàìà î÷åíü íåïîñòîÿííà. Ñëåäîâàòåëüíî, íåïîñòîÿíñòâî ïðèáûëè ïðèäàåò
èçìåí÷èâûé õàðàêòåð èíâåñòèöèîííûì ñòèìóëàì. Áîëåå òîãî, íåñòàáèëü-
íîñòü ïðèáûëè ìîæåò âûçâàòü èíâåñòèöèîííûå êîëåáàíèÿ, òàê êàê ïðè-
áûëü âûñòóïàåò êàê îñíîâíîé èñòî÷íèê ñðåäñòâ äëÿ ïðåäïðèíèìàòåëüñêèõ
èíâåñòèöèé. Àìåðèêàíñêèå ïðåäïðèíèìàòåëè ñêëîííû ïðåäïî÷èòàòü ýòîò
âíóòðåííèé èñòî÷íèê ôèíàíñèðîâàíèÿ ðîñòó âíåøíåé çàäîëæåííîñòè
èëè âûïóñêó àêöèé. Êîðî÷å ãîâîðÿ, ðîñò ïðèáûëè äàåò ïëàíîâèêàì ôèð-
ìû êàê áîëüøå ñòèìóëîâ, òàê è áîëüøå ñðåäñòâ äëÿ èíâåñòèðîâàíèÿ;
óìåíüøåíèå ïðèáûëè èìååò îáðàòíûé ýôôåêò. Íåïîñòîÿíñòâî ïðèáûëè
óâåëè÷èâàåò íåñòàáèëüíîñòü èíâåñòèöèé.
4. Èçìåí÷èâîñòü îæèäàíèé. Ìû óæå îáúÿñíÿëè, ÷òî, ïîñêîëüêó îñíîâ-
íîé êàïèòàë èìååò äëèòåëüíûé ñðîê ñëóæáû, ïðèíÿòèå èíâåñòèöèîííûõ
ðåøåíèé îñóùåñòâëÿåòñÿ íà îñíîâå îæèäàåìîé ÷èñòîé ïðèáûëè. Îäíàêî
ôèðìû ñêëîííû ïðîãíîçèðîâàòü óñëîâèÿ ïðåäïðèíèìàòåëüñòâà ñ ó÷åòîì
ðåàëèé ñåãîäíÿøíåãî äíÿ. Ïîýòîìó ïðàâîìåðíî ïðåäïîëîæèòü, ÷òî êàêèå-
Страницы
- « первая
- ‹ предыдущая
- …
- 83
- 84
- 85
- 86
- 87
- …
- следующая ›
- последняя »
