Финансы и кредит. Ценные бумаги. Олейник Г.С. - 110 стр.

     "Сельские" облигации выпускаются субъектами Российской Федерации в
счет погашения из задолженности перед федеральным бюджетом по товарным
кредитам. Это бездокументарные ценные бумаги номинальной стоимостью 10
млн. руб. По ним выплачивается купонный доход в размере 10% годовых.
"Сельские облигации (агрооблигации) выпускается траншами со сроком
погашения 1, 2, 3 года. Вторичный рынок этих ценных бумаг малоактивен и
низколиквиден.
     Лидерами на рынке муниципальных ценных бумаг являются займы типа
ГКО и ОФЗ, которые обычно носят, нецелевой характер, выпускаются в
бездокументарной форме и являются именными, бескупонными (дисконтными
типа ГКО) или купонными (типа ОФЗ).
     До недавнего времени преобладали жилищные займы. Однако, часто они
не давали ожидаемого результата из-за высокой стоимости жилья (и,
соответственно, облигаций), поэтому их доля в настоящий момент составляет
лишь 6% от общего числа выпусков.
     В    большинстве    случаев    субфедеральные     займы   представлены
краткосрочными и среднесрочными займами (из-за высокой инфляции) в
именной форме или на предъявителя (рис. 5.2.9).
     В муниципальных займах преобладают облигации, остальную часть
составляют   краткосрочные    долговые     обязательства   (КДО),   долговые
обязательства по типу ГКО, казначейские сертификаты и казначейские
обязательства.
     Казначейские долговые обязательства эмитируются на срок до года с
целью финансирования текущих расходов, т.е. относятся к инструментам
денежного рынка.
     В целом доля субфедеральных ценных бумаг в общем объеме эмиссии
невелика: в настоящее время она составляет около 3%.
     Развитию рынка ценных бумаг местных органов власти препятствуют
следующие основные недостатки, присущие большинству эмиссии:



                                     110