Финансы и кредит. Ценные бумаги. Олейник Г.С. - 91 стр.

      Российский   рынок    ценных   бумаг   сформировался   и   продолжает
оставаться противоречивым и, соответственно, нуждается в совершенствовании
(рис. 5.1.2.)
      Фондовые биржи также нуждаются в определенных структурных
изменениях, в значительной степени зависящих от массы поступления ценных
бумаг. Как показывает мировая практика, фондовые биржи в основном
специализируются на "переработке" старых выпусков ценных бумаг (в
основном акций). На них реализуются также и новые выпуски акций. Однако
это объясняется прежде всего огромным объемом эмитируемых ценных бумаг.
В России новые выпуски ценных бумаг (также в основном акции) поступают на
фондовые и товарные биржи, минуя и не образуя таким образом первичный
рынок.
      Фондовые биржи имеют несколько рынков. В будущем при условии
создания как крупного акционированного корпоративного сектора, так и
мелкого акционированного сектора в российской экономике могут возникнуть
несколько рынков внутри самих фондовых бирж. Акции мощных и крупных
российских компаний и предприятий будут котироваться на основном рынке
биржи, а ценные бумаги средних и мелких компаний, в зависимости от их
финансового состояния,     - на вторичном и третичном рынках из-за низкой
конкурентоспособности этих ценных бумаг.
      Главная причина отсутствия такой структуры российской фондовой
биржи - низкие объемы выпуска ценных бумаг, а также нехватка наличия их
различных классификаций и модификаций по сравнению с ценными бумагами
западных стран. Эти же причины в определенной степени определяют и
отсутствие в структуре рынка ценных бумаг России такого внебиржевого
рынка, как уличный рынок.
      Основой правового регулирования рынка ценных бумаг является
Федеральный закон "О рынке ценных бумаг" от 22 апреля 1996 г., а
координация его функционирования возложена на Государственный Комитет
РФ по рынку ценных бумаг.

                                     91