Макроэкономика. Овчаров Д.А. - 80 стр.

    Ðåçèäåíòû îòäàþò ïðåäïî÷òåíèå îòå÷åñòâåííûì ôèíàí-
ñîâûì àêòèâàì êàê ôîðìå íàêîïëåíèÿ áîãàòñòâà, åñëè
                   rd > rf + θ, èëè rd — rf > θ.
    Ðåçèäåíòû ïðîÿâëÿþò èíòåðåñ ê çàðóáåæíûì àêòèâàì, åñëè
                  rd < rf + θ, èëè rd — rf < θ.
     Òàêèì îáðàçîì, íàø äàëüíåéøèé àíàëèç ïîòðåáóåò ïðè-
âëå÷åíèÿ òåîðèè îæèäàíèé. Òåîðèÿ îæèäàíèé ïðåäñòàâëÿåò îñî-
áûé ðàçäåë â ìàêðîýêîíîìèêå, òðåáóþùèé îòäåëüíîãî ðàññìîò-
ðåíèÿ. Ïîýòîìó íà äàííîì ýòàïå àíàëèçà ìû áóäåì èñõîäèòü èç
òîãî, ÷òî ó ýêîíîìè÷åñêîãî ñóáúåêòà îòñóòñòâóþò êàêèå-ëèáî
îæèäàíèÿ, â òîì ÷èñëå è îæèäàíèÿ èçìåíåíèÿ îáìåííîãî êóð-
ñà èíîñòðàííîé âàëþòû. Òîãäà, θ ðàâíà íóëþ è ðåçèäåíòû îòäà-
þò ïðåäïî÷òåíèå îòå÷åñòâåííûì ôèíàíñîâûì àêòèâàì êàê ôîð-
ìå íàêîïëåíèÿ áîãàòñòâà, åñëè
                           r d > r f.
     Ðåçèäåíòû ïðîÿâëÿþò èíòåðåñ ê çàðóáåæíûì àêòèâàì, åñëè
                           r d < r f.


    9.4. ÒÅÎÐÈß ÏÀÐÈÒÅÒÀ
          ÏÎÊÓÏÀÒÅËÜÍÎÉ ÑÏÎÑÎÁÍÎÑÒÈ ÂÀËÞÒ

     Îò îáìåííîãî êóðñà çàâèñèò îòíîñèòåëüíàÿ öåíà òîâàðîâ çà-
ðóáåæíîãî ïðîèçâîäñòâà, à çíà÷èò, îáúåì ñïðîñà íà íèõ è îáúåì
ñïðîñà íà èíîñòðàííóþ âàëþòó.  ñâîþ î÷åðåäü, îò îáúåìà ñïðîñà
çàâèñèò îáìåííûé êóðñ âàëþòû. Òàêèì îáðàçîì, íà îñíîâå ñïðîñà
è ïðåäëîæåíèÿ íåâîçìîæíî îïðåäåëèòü ðàâíîâåñíîå çíà÷åíèå îá-
ìåííîãî êóðñà. Îäíîé èç òåîðèé, îáúÿñíÿþùèõ ôîðìèðîâàíèå îá-
ìåííîãî êóðñà, ÿâëÿåòñÿ òåîðèÿ ïàðèòåòà îáìåííîãî êóðñà âàëþò.
     Òåîðèþ ïàðèòåòà ïîêóïàòåëüíîé ñïîñîáíîñòè âàëþò ñâÿ-
çûâàþò ñ èìåíåì Ãóñòàâà Êàññåëÿ, øâåäñêîãî ýêîíîìèñòà,
êîòîðûé îñíîâàòåëüíî ïðîðàáîòàë èäåþ ïàðèòåòà, âûäâèãàâ-
øóþñÿ åùå Ñàëàìàíñêîé øêîëîé â XVI âåêå è â ðàáîòàõ Ìà-
ëèíñà â íà÷àëå XVII âåêà.
     Òåîðèÿ àíàëèçèðóåò ïîâåäåíèå ðåàëüíîãî îáìåííîãî êóð-
ñà ïîä âëèÿíèåì ðîñòà âíóòðåííèõ öåí, èñõîäÿ èç íà÷àëüíîãî
ñîñòîÿíèè ðàâíîâåñèÿ è ïðî÷èõ ðàâíûõ óñëîâèé.

     80