Управление инвестициями. Пилипчук В.В. - 15 стр.

интересов всех субъектов по всем четырем вышеприведенным условиям инвестиционной
деятельности возможно (но не гарантировано) оживление инвестиционных процессов.
       Для обеспечения такого согласования необходимо выявление и точная структуризация
интересов субъектов инвестиционной деятельности, формирование необходимого баланса
интересов и закрепление его в институциональных нормах. Локальную цель экономического
механизма инвестиционного процесса в этом случае можно сформулировать как снижение
возможного или ожидаемого противоречия экономических интересов участвующих субъектов.
       Согласование, или координация интересов требует выделения субъектов-носителей
противоречивых интересов. Субъектом интереса выступает, прежде всего, инициатор
инвестиционной деятельности – физическое или юридическое лицо. Особые интересы имеет
собственник капитала. Его интересы не всегда совпадают с мотивами инициатора инвестиционной
деятельности. Носителем интереса может выступать общество в целом (государство), имеющее
свои, отличные от интересов инвесторов-граждан и корпораций (предприятия, фирмы и т.д.)
общественные (государственные) интересы. Промежуточное положение между инвесторами и
обществом занимают отдельные территории (регионы, административно-хозяйственные или
территориально-хозяйственные образования) и муниципальные образования (местные
самоуправления). Данная классификация интересов отражает, по существу, дифференциацию
носителей интересов в точки зрения распределения полученного прироста ВНД.
       В то же время объективно существуют и общие интересы у различных субъектов
инвестиционной деятельности, входящих в одну систему. Работники предприятия и его
потенциальный инвестор также имеют определенные общие интересы. То же можно сказать и о
существовании общих региональных и территориальных интересов. В соответствии с этим
противоречия интересов в инвестиционном процессе можно разделить на внешние и внутренние.
       Противоречия интересов есть следствие отношений собственности и объективной
разнонаправленности экономических целей, которые преследуют субъекты инвестиционной
деятельности, выступая как в роли владельцев, так и в роли распорядителей или пользователей
факторов производства и производственных ресурсов. При этом объективная природа
экономических интересов не означает их автоматического осознания всеми участвующими
субъектами. Поэтому для эффективного развития инвестиционного процесса необходимо
создавать не только средства регулирования (баланса) конфликтов интересов, но и средства
установления самих интересов.
       Именно поэтому важно установить полный спектр движущих мотивов и взаимных
ожиданий всех субъектов инвестиционной деятельности для их последующей взаимоувязки и
согласования.
       Инвестор как владелец (собственник) капитала в виде необходимой совокупности
факторов производства заинтересован в приумножении инвестируемого капитала и сохранении
собственного контроля над ним. Критерием достижения этого интереса является накопленный
предпринимательский потенциал, основная ценность которого состоит в способности данного
капитала приносить прибыль на уровне, существенно превышающем ссудный процент.
       Инвестор как распорядитель капитала (в случае, если он является банком или другим
финансовым институтом) в наибольшей степени заинтересован в сохранности и ликвидности
контролируемого капитала, в получении от его производительного использования достаточной
нормы прибыли. Критерием достижения этой группы интересов может служить сохранение
полученного в распоряжение капитала в ликвидной форме и получение на этой основе прибыли на
уровне сложившегося на рынке ссудного процента.
       Предприятие-получатель инвестиций (реципиент) в рамках различных способов владения
может иметь различную организационно-правовую форму: акционерное общество, товарищество,
частное предприятие и т. д. Вне зависимости от формы, в которой выступает владение, оно
порождает стремление к увеличению масштабов хозяйственной деятельности предприятия, как с
точки зрения ее объемов, так и структуры направлений деятельности. Мерой достижения этого
интереса служит накопленный хозяйственный потенциал, основная ценность которого для
владельца или группы владельцев состоит в способности приносить прибыль.
       Предприятие-реципиент выступает в роли распорядителя, если оно является
государственным или дочерним предприятием более крупной структуры – финансово-
промышленной группы. И в том, и в другом случае, являясь частью системы большего масштаба,
предприятие реализует возложенную на него системой миссию (функцию). Именно реализация
возложенной функции и осознается как главная цель и, соответственно, интерес предприятия.