Практикум по экономическому анализу. Пожидаева Т.А - 25 стр.

                                    Задание 4.4

     На основании исходных данных таблицы 4.4 требуется:
     1. Рассчитать показатели чистой текущей стоимости (NPV), срока
окупаемости (PV), дисконтированного срока окупаемости (DPV) и индек-
са рентабельности (PI) инвестиционных проектов А, В и С.
     2. Составить аналитическое заключение относительно инвестицион-
ной привлекательности альтернативных вариантов капиталовложений.

                                                       Т а б л и ц а 4.4
  Начальные инвестиционные затраты (–) и денежные потоки (+, –), руб.
    Период
                        Проект А                  Проект В    Проект С
    времени
       0                – 250 000                 – 250 000   – 250 000
       1                + 50 000                  + 200 000   + 125 000
       2                + 100 000                 + 150 000   + 125 000
       3                + 150 000                 + 100 000   + 125 000
       4                + 200 000                 + 50 000    + 125 000

    Проектная дисконтная ставка равна 14 %.

           Методические указания к выполнению задания 4.4

    При составлении аналитического заключения отметьте, каким обра-
зом привлекательность инвестиционного проекта зависит от того, что наи-
большая часть его денежных потоков генерируется в ранние годы. При оп-
ределении значения индекса рентабельности необходимо текущую стои-
мость будущих денежных потоков (PVCF) разделить на текущую стои-
мость инвестиционных затрат (PVI). Кроме того, обосновывая экономиче-
скую эффективность капиталовложений, следует помнить о недостатках
индекса рентабельности (PI): он не обладает свойством аддитивности и
при сравнении проектов вступает в противоречие с критерием NPV.
                                    Задание 4.5

    Провести сравнительный анализ привлекательности взаимоисклю-
чающих проектов, используя следующие показатели: срок окупаемости
(PB); дисконтированный срок окупаемости (DPB); чистая текущая стои-
мость (NPV); внутренняя норма рентабельности (IRR); индекс рентабель-
ности (PI).
     Укажите, по какому критерию необходимо оценивать инвестицион-
ную привлекательность альтернативных проектов. Составьте аналитиче-
ское заключение. Укажите, какие из представленных показателей оценки
обладают свойством аддитивности.
                                      25