Подготовке к квалификационному государственному экзамену. Прибыткова Г.К. - 12 стр.

      - привлечённых финансовых средств инвестора (от продажи акций,
паевые и др. взносы);
      - инвестиционные ассигнования из государственного бюджета,
местных бюджетов и внебюджетных фондов;
      - иностранных инвестиций.
      Вспомним, что инвестиции – долгосрочные вложения капитала с целью
получения дохода или достижения социального эффекта.
      По методу инвестирования все источники можно подразделить на:
      - внешнее финансирование инвестиционных программ;
      - внутреннее финансирование.
      Метод внешнего финансирования заключается в получении средств
извне предприятия. Однако высокие проценты за банковские кредиты и
предоставления их на небольшой срок (краткосрочные кредиты), связанного с
высоким уровнем инфляции и быстрым обесценением денег вынуждают
предприятия замещать их выпуском долгосрочных обязательств - облигаций.
      Внутреннее финансирование осуществляется за счёт нераспределённой
прибыли.
      Эти виды финансирования предприятия тесно переплетаются,
взаимосвязаны, однако не подменяют друг друга.
      Внешнее финансирование не должно подменять привлечение и
использование собственных средств. Только достаточный объём собственных
средств позволит привлекать заёмный капитал, что в свою очередь обеспечит
развитие предприятия и укрепит его независимость.
      Банкир, рассматривая баланс предприятия, прежде всего, обращает
внимание на достигнутое соотношение между заёмными и собственными
средствами. Только собственные средства могут стать обеспечением заёмного
капитала, отсюда:

                     Коэффициент соотношения =
              =Заёмные средства / собственные средства < 1         (8)

      Высокий удельный вес заёмного капитала в пассиве баланса
свидетельствует о повышении риска банкротства.
      В то же время привлечение заёмного капитала выгодно для
предприятия, т.к. увеличивается рентабельность (отдача) собственных средств
предприятия даже, несмотря на то, что за кредит следует платить.

Дополнительные средства "благо" для предприятия. Эффект финансового
рычага показывает, на сколько процентов увеличивается
рентабельность собственных средств при использовании заёмных средств.